찰스 슈왑의 암호화폐 연구 책임자인 짐 페라이올리는 현재 암호화폐 시장의 흐름이 과거와는 상당히 다르다고 밝혔습니다. 페라이올리에 따르면, 이러한 변화는 월가가 블록체인 기술을 투자 상품 제공뿐 아니라 금융 인프라의 직접적인 일부로 활용하기 시작한 데서 비롯된 근본적인 변화입니다.
페라이올리는 찰스 슈왑이 약 13조 달러 규모의 고객 자산을 보유하고 있으며, 암호화폐 투자는 여전히 전체 자산에서 차지하는 비중이 작다고 밝혔습니다. 그러나 그는 찰스 슈왑 고객들이 현물 암호화폐 ETF 자산의 약 20%를 보유하고 있다는 점을 지적하며, 기관 투자자들의 암호화폐에 대한 관심이 상당한 수준에 도달했음을 시사했습니다.
페라이올리에 따르면, 지난 몇 년간 가장 큰 변화는 대형 금융 기관들이 블록체인 기술을 자사 운영에 어떻게 활용할 수 있을지 모색하기 시작했다는 점입니다. 그는 전통 금융과 탈중앙화 금융이 언젠가는 융합될 것이라는 이야기가 오랫동안 있어왔음을 상기시키며, 이제 그 과정이 본격적으로 시작되었다고 주장했습니다.
찰스 슈왑의 한 임원은 암호화폐 가격이 하락하더라도 전체 시장은 “강세장”에 있다고 볼 수 있으며, 전 세계 금융 기관들이 블록체인 및 디지털 자산 기술을 자사 사업 모델에 통합하는 방안을 모색하고 있다고 밝혔습니다.
이번 암호화폐 사이클은 왜 다른가?
페라이올리에 따르면, 현재의 암호화폐 사이클을 과거의 사이클과 구별 짓는 가장 중요한 발전은 실물 자산의 토큰화가 급속도로 증가했다는 점입니다.
페라이올리는 다양한 블록체인 네트워크에서 약 500억 달러 상당의 실물 자산이 토큰화되었으며, 이 분야가 매우 빠르게 성장하고 있다고 밝혔습니다. 그는 이 수치가 전통적인 금융 시장에 비하면 아직 작지만, 암호화폐 분야가 더 이상 단순한 투기 영역이 아니라 실질적인 사용 사례를 창출하기 시작했다고 강조했습니다.
페라이올리는 과거 주기에서 블록체인 활동이 비트코인 가격 변동과 대체로 유사한 양상을 보였다고 지적하며, 비트코인 가격이 상승할 때는 레버리지 거래, NFT, 신용 시장, 유동성 스테이킹, 탈중앙화 금융 활동이 증가하고, 비트코인 가격이 하락할 때는 크게 감소했다고 언급했습니다.
하지만 페라이올리는 실물 자산의 토큰화가 이러한 관계를 바꿀 수 있다고 주장하며, 대형 금융 기관이 예금이나 다른 금융 자산을 토큰화할 경우 비트코인 가격 변동은 더 이상 중요하지 않게 될 것이라고 말합니다.
페라이올리는 다음과 같이 평가했습니다.
“만약 당신이 예금을 토큰화하는 대형 금융기관이라면, 비트코인의 움직임은 중요하지 않습니다. 이는 비트코인 가격과는 무관한 활동입니다.”
페라이올리에 따르면, 이러한 상황은 스마트 계약 플랫폼의 사용과 해당 플랫폼에서 발행하는 토큰에 대한 수요가 비트코인 주기와 부분적으로 독립적이게 만들 수 있다고 합니다. 그는 블록체인 상의 실물 자산 비중이 커질수록 스마트 계약 네트워크와 비트코인 간의 상관관계가 약해질 수 있다고 믿습니다.
비트코인의 변동성이 줄어들고 있습니다.
페라이올리는 또한 비트코인이 점점 더 성숙한 자산군으로 발전하고 있다고 말했습니다.
페라이올리는 비트코인의 시가총액이 약 1조 6천억 달러에 달하면서 과거처럼 10배씩 오르는 것은 이제 더 어려워졌지만, 비트코인의 변동성은 매 시장 주기마다 감소해왔다고 지적했다.
페라이올리가 공유한 데이터에 따르면, 현재 사이클에서 비트코인의 변동성은 이전 사이클의 50~60, 그 이전 사이클의 60~70에 비해 약 40까지 떨어졌습니다. 따라서 그는 과거 비트코인에서 나타났던 극단적인 가격 급등과 급격한 가격 하락 현상이 점차 줄어들 것으로 예상합니다.
슈왑의 임원에 따르면, 투기 자본의 상당 부분이 비트코인 이외의 영역으로 이동하는 것 또한 이러한 변화를 뒷받침합니다. 페라이올리는 탈중앙화 금융, 고레버리지 무기한 선물 계약, 예측 시장과 같은 상품들이 투자자들에게 비트코인 외에서 고위험 포지션을 취할 기회를 제공하며, 이는 비트코인이 더욱 성숙해지고 월스트리트에서 인정받는 자산이 되는 데 기여한다고 밝혔습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
