비트와이즈의 CIO인 맷 호건은 최근 암호화폐 시장의 급등세가 이전의 강세장과는 다른 구조를 가지고 있다고 주장하며, 모든 자산이 함께 상승하는 시장이 아니라 펀더멘털 지표가 결정적인 요소가 되는 “차별화된 강세장”에 진입했다고 말합니다.
더 롤업(The Rollup)과의 인터뷰에서 호건은 암호화폐 시장이 6월에 바닥을 찍었고 새로운 장기 상승장이 시작되었다고 믿는다고 밝혔습니다. 호건에 따르면, 기관 투자자의 시장 진입을 지원하는 규제 환경의 상당한 개선, 암호화폐 프로젝트의 실질적인 수익 창출, 실물 자산의 토큰화, 인공지능의 발전 등이 암호화폐 시장을 동시에 끌어올리는 주요 요인입니다.
호건은 또한 전통적인 금융 투자자들이 아직 암호화폐 시장 진입 초기 단계에 있다고 지적했습니다. 그는 올해 4분기에 암호화폐 ETF로 대규모 자본 유입이 있을 것으로 예상하며, 특히 대형 금융 기관에 근무하는 자산 관리사들이 이러한 새로운 자본 유입에서 중요한 역할을 할 수 있다고 시사했습니다.
비트와이즈 임원이 강조한 또 다른 점은 암호화폐 시장에서 자산 간 성과 격차가 크게 벌어졌다는 것입니다. 호건은 지난 30일 동안 시가총액 기준 상위 20개 암호화폐 중 최고 성과 자산과 최저 성과 자산 간의 차이가 약 130%에 달했다고 밝혔습니다. 호건에 따르면 이는 시장이 이제 전반적인 시장 모멘텀뿐만 아니라 개별 프로젝트의 개발 현황과 펀더멘털 지표까지 고려하여 가격을 책정하고 있음을 의미합니다.
따라서 후건은 현재의 강세장이 이전 시기에 나타났던 “물살이 오르면 모든 배가 떠오른다”는 식의 접근 방식과는 다를 것이라고 믿습니다. 그는 탄탄한 펀더멘털 지표 덕분에 일부 프로젝트는 두각을 나타낼 것이고, 다른 프로젝트는 뒤처질 것이며, 오랫동안 의미 있는 활용이나 경제 활동을 창출하지 못한 일부 “좀비 체인”은 시장에서 완전히 퇴출될 수도 있다고 말했습니다.
소버린(Sovereign)의 살 테르눌로(Sal Ternullo) 역시 오랫동안 기다려온 암호화폐 시장의 펀더멘털 지표 기반 가격 책정이 마침내 나타나기 시작했다고 주장했습니다. 테르눌로는 이전 시장에서는 기술 인프라, 사용자 확보, 수익 창출과 같은 지표가 우선시되었지만, 프로젝트 간의 차별점을 제대로 구분하지 못하는 경우가 많았다고 지적했습니다. 그는 현재 관찰되는 큰 성과 격차가 보다 합리적인 시장 구조를 시사한다고 언급했습니다.
호건에 따르면, 프로젝트를 통해 토큰 보유자에게 가치를 제공하는 것 또한 향후 중요한 요소가 될 것입니다. 그는 성공적인 프로젝트들이 자사주 매입, 수익 공유 또는 다양한 토큰 경제 모델을 통해 투자자들에게 가치를 제공하는 것을 보고, 다른 프로젝트들도 유사한 조치를 취하기 시작했으며, 이는 업계 내에서 긍정적인 경쟁 구도를 만들어낼 수 있다고 언급했습니다.
Hougan과 Ternullo는 NEAR를 예로 들었다.
인터뷰에서 NEAR 프로토콜은 이러한 변화의 한 예로 강조되었습니다. Hougan과 Ternullo는 NEAR의 가격이 재조정되었다고 주장했는데, 특히 크로스체인 거래, 수익 성장 및 AI 중심 제품 개발을 용이하게 하는 인텐트(Intents) 인프라 덕분이라고 설명했습니다. Hougan은 현재의 제품-시장 적합성이 투자 논리를 뒷받침하며, AI의 장기적인 잠재력이 투자자들에게 추가적인 성장 기회를 제공한다고 언급했습니다.
Bitwise는 최근 미국에서 NEAR에 직접 접근할 수 있는 상장지수펀드(ETF)를 출시했습니다. Hougan은 회사가 장기적인 잠재력과 강력한 커뮤니티를 가진 암호화폐 자산에 대해서만 이러한 상품을 개발한다고 밝히며, NEAR가 기존 투자자들의 암호화폐 포트폴리오에 포함되어야 한다고 믿는다고 덧붙였습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
