NUPL이란?

NUPL(미실현 손익)은 시장 전체 비트코인 투자자의 현재 손익을 한눈에 보여줍니다. 시가총액과 평균 매수 비용(실현 시가총액) 차이의 비율입니다.

시장 심리 단계(공포·부정·희망·과열)와 매크로 사이클 고점·저점을 짚는 가장 신뢰할 수 있는 나침반 중 하나입니다.

해석 방법 (임계 고점·저점 수준)

🔴 0.7 초과(극단적 과열 / 고점 신호): NUPL이 0.7을 넘으면 시장 대다수가 거대한 미실현 이익에 도달했음을 뜻합니다. 모두가 수익인 ‘탐욕과 과열’ 국면은 매우 위험합니다. 역사적으로 매크로 고점(약세장 시작)으로 투자자가 집단 이익 실현을 시작하며, 심각한 조정과 장기 하락의 전조입니다.

🟢 0 및 -0.2 미만(항복 / 역사적 저점 신호): NUPL이 0 아래(음수 구간)로 떨어지면 시장 대다수가 손실 상태입니다. -0.2 이하(공포와 항복)는 희망이 사라지고 개인 투자자가 손실 매도하는 순간입니다. 그러나 스마트 머니(고래)에게 이 ‘피바람’ 구간은 위험이 최저이고 진정한 내재가치보다 훨씬 싸게 BTC를 모을 역사적 매수(축적) 기회입니다.

추세 방향이 말해 주는 것은?

• 상승 추세: 수익으로 전환되는 투자자 수가 늘고 있습니다. 가격이 오를수록 매도·이익실현 욕구도 커져 저항이 강화됩니다.

• 하락 추세: 시장이 식고 이익이 녹습니다. 지표가 0에 가까워지면 손실 매도를 거부하는 투자자가 공급을 제한해 시장이 자연 저점을 찾습니다.