암호화폐 분석 회사인 글래스노드는 비트코인이 8월 중순 저점 이후 강하게 반등한 것은 올해 최대 규모의 ETF 자금 유입, 거래소에서의 비트코인 유출, 그리고 투자자 그룹의 광범위한 매수세에 힘입은 것이라고 밝혔습니다. 글래스노드에 따르면, 비트코인이 1월 고점을 회복하기 위해 넘어야 할 가장 큰 장애물은 8만 1천 달러에서 8만 6천 달러 사이의 높은 매도세 구간입니다.
글래스노드의 분석에 따르면 비트코인은 8월 중순 저점 이후 약 26% 상승했으며, 이러한 상승세는 2026년 8월 19일에 발생한 역사적으로 대규모의 숏 포지션 청산에서 시작되었습니다. 이는 글래스노드가 2019년 데이터 집계를 시작한 이후 달러 기준으로 가장 큰 일일 숏 포지션 청산이었으며, 상승장 동안 발생한 전체 청산량의 85%가 숏 포지션에서 비롯되었습니다.
분석 업체에 따르면 비트코인 가격 상승기에 앞서 발생했던 청산 클러스터의 약 86%가 청산되었습니다. 하지만 82,000달러에서 86,000달러 사이에는 여전히 상당한 규모의 숏 포지션 청산 구간이 존재합니다.
비트코인 가격 아래쪽, 60,500달러에서 62,400달러 사이에서 장기 포지션 청산이 상당수 집중되어 있습니다.
선물 시장에서도 레버리지가 크게 감소했습니다. 비트코인 선물 미결제 포지션 규모는 상승장 동안 11% 감소했지만, 달러 기준 미결제 포지션 규모는 비트코인 가격 상승에 힘입어 주로 증가했습니다.
글래스노드에 따르면 이는 청산된 공매도 포지션이 새로운 레버리지 거래를 통해 빠르게 재구축되지 않고 있음을 나타냅니다.
자금 조달 금리가 상승세 내내 대체로 중립적이었고, 간혹 마이너스를 기록한 것은 이러한 움직임이 새롭게 개설된 대규모 롱 포지션보다는 단기 청산에 의해 뒷받침되었음을 시사합니다.
글래스노드는 이러한 상승세가 단순히 공매도 때문만은 아니며, 실물 자본이 시장에 유입되고 있다는 점도 원인이라고 밝혔습니다.
미국에 기반을 둔 비트코인 현물 ETF는 7일간의 상승세 동안 총 22억 3천만 달러의 순유입을 기록했습니다. 이 기간 동안 순유출은 단 하루도 발생하지 않았으며, 이는 2026년 이후 가장 강력한 7일간의 ETF 순유입 기록입니다.
ETF의 최고 상승세는 2026년 1월 14일 이후 최대 일일 자금 유입을 기록한 날이었습니다.
비트코인은 같은 기간 동안 단기 투자자의 평균 매입 단가 수준인 단기 보유자 매입 단가 수준을 다시 한번 넘어섰습니다.
하지만 시장 활동은 이전 최고치에 미치지 못했습니다. 글래스노드 데이터에 따르면, 상승장 기간 동안 비트코인의 일평균 거래량은 약 24억 달러였습니다. 이는 1월과 2월에 기록했던 수준의 절반 정도에 불과합니다.
글래스노드는 또한 다양한 투자자 그룹 간의 비트코인 공급량 변동에 주목했습니다.
2026년 6월 30일 최저점 이후, 1,000~10,000 BTC를 보유한 투자자들의 총 비트코인 보유량은 약 50,500 BTC 감소했습니다.
반면, 10만 BTC 이상을 보유한 최대 투자자 그룹(주로 암호화폐 거래소, 수탁기관 및 ETF로 구성)은 같은 기간 동안 약 59,100 BTC를 축적했습니다.
단기적인 비트코인 급락 기간 동안에만 이 그룹의 자산은 약 31,500 BTC 증가했습니다. 글래스노드는 이 수치가 같은 기간 동안 ETF에서 발생한 비트코인 생성량과 비슷한 규모이지만, 두 데이터 포인트와 비트코인 가격 변동 사이에 직접적인 상관관계를 입증할 수는 없다고 지적했습니다.
글래스노드의 축적 경향 점수 지표에 따르면 모든 비트코인 투자자는 축적 경향을 보입니다.
2026년 8월 5일 이후 비트코인 투자자 6개 그룹 모두 30일 누적 점수가 0.5를 넘었습니다.
이러한 상황은 약 20일 동안 지속되어 왔으며, 이는 모든 투자자 그룹이 동시에 부를 축적했던 2024년 말의 22일 기간 이후 가장 긴 기간 중 하나입니다.
글래스노드는 투자자 그룹의 점수가 0.5 미만으로 떨어지는 것은 랠리를 뒷받침하는 광범위한 수요가 약화되기 시작했다는 첫 번째 경고 신호 중 하나일 수 있다고 지적했습니다.
비트코인은 62,000달러에서 65,000달러 사이에서 강력한 지지선을 형성하고 있습니다.
글래스노드의 비용 기반 분석에 따르면 비트코인은 현재 가격보다 낮은 62,000달러에서 65,000달러 사이에 중요한 지지 구간을 가지고 있습니다.
6월에서 8월 사이에 이 가격대에서 매수된 비트코인의 약 3분의 2는 단기 투자자들이 보유하고 있습니다. 따라서 이 구간은 최근 시장 진입자들이 평균 매입 단가를 유지하려는 중요한 지지선으로 여겨집니다.
비트코인에 대한 단기 투자 비용은 약 7만 달러입니다.
글래스노드에 따르면, 상승 추세의 첫 번째 중요한 약세 신호는 비트코인 가격이 7만 달러 아래로 떨어질 때 나타날 수 있습니다. 다음 주요 지지선은 6만 2천 달러에서 6만 5천 달러 사이가 될 것으로 예상됩니다.
비트코인 가격이 상승세의 시작점으로 여겨지는 약 62,900달러 수준으로 되돌아간다면 현재의 상승 추세가 크게 반전될 수 있습니다.
글래스노드: 비트코인의 진정한 시험대는 8만 1천 달러~8만 6천 달러입니다.
비트코인의 가장 중요한 저항선은 8만 1천 달러에서 8만 6천 달러 사이입니다.
글래스노드에 따르면, 여러 독립적인 시장 지표들이 동일한 가격대를 가리키고 있습니다.
초기 자체 관리 비용 구간은 약 80,800달러부터 시작하며, 옵션 시장의 딜러 감마 수준은 약 82,300달러에서 마이너스로 전환됩니다. 단기 청산 구간은 86,000달러까지 확장되며, 장기 투자자의 고비용 구간은 83,000달러에서 86,000달러 사이에 위치합니다.
글래스노드는 또한 가격 상승에 따라 거래소의 매도 주문이 증가했다고 지적했습니다. 비트코인 가격보다 특정 범위 내에 있는 미결 매도 주문은 지난 5일 동안 41% 증가한 반면, 공개된 주문장 전체의 매수 주문은 지난 7일 동안 32% 감소했습니다.
회사에 따르면, 이 데이터는 판매자들이 현재 가격보다 훨씬 높은 가격에 포지션을 잡고 있음을 보여줍니다.
83,300달러를 돌파하면 상승세가 확정될 수 있습니다.
글래스노드는 비트코인의 상승 추세가 지속되고 있다는 강력한 확인을 위해서는 83,300달러 수준 이상에서 지속적인 종가 마감이 필요하다고 보고 있습니다.
비트코인이 이 영역 위에서 안정세를 보이고 ETF 자금 유입이 지속된다면, 81,000달러와 86,000달러 사이의 강한 매도 압력이 시장에 흡수되었을 가능성을 시사할 수 있습니다.
하지만 옵션 시장은 현재 횡보세를 더 강하게 반영하고 있습니다.
두 가지 주요 옵션 계약 만료가 임박함에 따라 각각 약 104억 달러와 137억 달러 규모의 포지션이 형성되어 있으며, 최대 손실 예상액은 약 6만 9천 달러와 7만 달러입니다.
2026년 9월 25일에 만료되는 옵션에 대해 70% 확률로 예상되는 중간 가격 범위는 대략 69,000달러에서 89,700달러 사이입니다.
글래스노드는 현재 옵션 시장에서 비트코인이 86,000달러를 강하게 돌파하거나 주요 지지 영역으로 복귀하는 시나리오가 주요 시나리오로 반영되고 있지 않다고 밝혔습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
