암호화폐 시장 투자자들은 연준의 정책뿐만 아니라 일본의 금리와 엔화 변동에도 주의를 기울여야 한다는 지적이 나오고 있습니다. 이지A 공동 창업자 돔 곽은 일본 엔화가 글로벌 시장, 특히 비트코인과 알트코인 같은 위험 자산에 중요한 이유를 분석했습니다.
곽씨에 따르면, 일본의 금리가 오랫동안 제로에 가깝거나 심지어 마이너스였던 점은 글로벌 투자자들에게 상당한 저금리 유동성을 제공했습니다. 투자자들은 낮은 금리로 엔화를 빌려 달러와 같은 다른 통화로 환전한 후 주식, 채권, 암호화폐 등 수익률이 높은 자산에 투자했습니다.
시장에서 '엔 캐리 트레이드'로 알려진 이 전략은 저렴한 자본이 세계 시장에 대량으로 유입되는 것을 촉진하는 동시에 위험 자산 가격을 상승시켰습니다.
“캐리 트레이딩 운영의 수익성 감소는 암호화폐와 같은 위험 자산에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.”
곽씨는 엔화 약세가 캐리 트레이드를 더욱 매력적으로 만들어 암호화폐 시장으로의 유동성 유입을 촉진할 수 있다고 지적했습니다. 반대로 엔화 강세와 일본의 금리 인상은 이러한 거래의 수익성을 떨어뜨릴 수 있습니다.
이러한 시나리오에서 투자자들은 엔화 표시 부채를 상환하기 위해 보유 자산을 줄여야 할 수도 있습니다. 주식이나 암호화폐와 같은 위험 자산을 매도하는 이 과정은 비트코인과 알트코인에 강한 매도 압력을 가할 수 있습니다.
곽은 2024년 8월의 상황을 예로 들었다. 일본은행(BOJ)이 기준금리를 0.25%로 인상하자 엔화 가치가 급등했고, 캐리 트레이드 포지션이 청산되었으며, 글로벌 시장의 변동성이 크게 증가했다. 이 기간 동안 전 세계적인 위험 회피 움직임으로 인해 암호화폐 시장도 부정적인 영향을 받았다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
