시장 전략가 루크 그로먼은 비트코인 시장에서 현금 결제 파생상품의 비중이 커지는 것이 비트코인의 장기적인 가격 상승에 하락 압력을 가할 수 있다고 주장했습니다. 그로먼에 따르면, “디지털 신용” 시스템의 발전은 비트코인이 100만 달러에 도달하는 것을 막는 중요한 요인이 될 수 있습니다.
그로멘은 비트코인 투자자들이 1980년대 중반 런던 금 시장에서 발전하기 시작한 “신용 금” 시스템을 살펴봐야 한다고 말했습니다. 이 노련한 분석가는 비트코인을 둘러싼 유사한 금융 구조의 형성이 우연이 아닐 수도 있다고 지적하며, “더 많은 비트코인 투자자들이 디지털 신용이 발전한다면 BTC 가격이 100만 달러에 도달하지 못할 수도 있다는 점을 이해해야 합니다. 어쩌면 그것이 디지털 신용의 목표일지도 모릅니다.”라고 말했습니다.
그로멘의 게시글이 암호화폐 커뮤니티에서 강한 반발을 불러일으키자, 그는 자신의 의견에 대한 근거를 더욱 자세히 설명했습니다. 최근 코인베이스에 접속해 비트코인을 추가로 구매한 그는, 2013년 처음 비트코인을 구매했을 당시와 비교했을 때 현재 코인베이스에서 다양한 레버리지 수준의 비트코인 파생상품을 많이 제공하고 있다는 점을 지적했습니다.
그로멘의 관점에서 핵심은 이러한 상품의 상당 부분이 비트코인이 아닌 현금으로 결제된다는 점입니다. 그는 현금 결제 비트코인 파생상품 거래가 시작된 이후 두 번의 시장 주기 동안 비트코인의 연평균 복합 성장률이 크게 감소했다고 지적했습니다.
현금 결제의 중요성을 강조하면서 그로멘은 그러한 시장에서는 한계 가격이 비트코인의 물리적 공급과 수요가 아니라, 돈을 창출할 능력이 가장 큰 주체에 의해 시간이 지남에 따라 결정될 수 있다고 주장했습니다. 그로멘에 따르면, 이러한 주체는 대부분의 경우 비트코인이 애초에 대안을 제시하고자 했던 법정화폐 시스템입니다.
2013년부터 비트코인을 보유해 왔으며 지금도 보유하고 있다고 밝힌 그로멘은 지난 8년간 비트코인의 최고점 대비 수익률 하락에 대해 심각한 우려를 표명했다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
