코인베이스 기관투자자와 글래스노드는 2026년 3분기 공동 시장 보고서에서 암호화폐 시장에 대해 중립적인 전망을 유지한다고 밝혔습니다.
보고서에 따르면 스테이블코인을 제외한 전체 암호화폐 시가총액은 올해 2분기에 약 12% 감소했습니다. 하지만 스테이블코인 공급량은 사상 최고치를 기록했는데, 이는 시장 외부 투자자들이 보유한 유동성이 증가했음을 나타냅니다.
온체인 데이터에 따르면 비트코인이 조정 및 재균형 단계를 지나 축적 단계로 전환되고 있을 가능성이 있습니다. 보고서는 비트코인 가치가 하락 압력을 받고 있으며, 최근 이동된 공급량이 수년 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 수익 실현 중인 공급량 비율도 역사적 최저치 아래로 내려갔다고 지적합니다.
Coinbase Institutional과 Glassnode는 과거에 유사한 지표들이 분산 단계보다는 축적 단계와 일치하는 경향이 있었다고 지적했습니다.
하지만 보고서는 거시경제 유동성 여건이 여전히 빠듯하다고 덧붙였습니다. 케빈 워시가 이끄는 미국 연방준비제도의 매파적인 통화정책 기조와 달러화 강세가 위험자산에 지속적인 압력을 가하고 있다는 것입니다.
지정학적 위험, 디지털 자산 ETF의 매도 압력 가능성, 그리고 상반기에 나타난 비트코인 및 이더리움 현물 ETF의 순유출 또한 시장 전망을 제한하는 요인으로 거론되었습니다. 최근 ETF 유출 속도는 둔화된 것으로 알려졌지만, 전반적인 시장 분위기는 여전히 조심스러운 상태입니다.
보고서에 따르면 비트코인의 온체인 지표는 장기 투자자에게 긍정적인 신호를 보내고 있지만, 더욱 강력한 상승 추세를 위해서는 글로벌 유동성 여건이 크게 개선되어야 합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
