웰링턴-알투스의 수석 시장 전략가인 제임스 E. 손은 비트코인이 직면한 주요 문제는 변동성이 아니라 투자자들이 아직 가격에 충분히 반영하지 못한 “절대적 희소성”이라는 특성이라고 주장했습니다.
손은 전통적인 금융계에서 비트코인이 금이나 대형 기업 주식과 같은 포트폴리오에 포함하기에는 변동성이 너무 크다는 견해가 흔히 제기된다고 지적했습니다. 그러나 그는 인공지능 칩 제조업체나 변동성이 큰 기술주가 30~40% 하락하는 것은 용인되고 있으며, 시가총액이 5조 달러를 넘는 자산조차도 기본적인 투자 수단으로 간주될 수 있다고 언급했습니다.
따라서 손(Thorne)은 변동성만으로는 포트폴리오에서 자산을 제외하기에 충분하지 않으며, 진정한 차이는 자산 유형, 규제 구조 및 정치적 수용도에서 비롯된다고 주장했습니다. 반도체 기업은 현금 창출 능력이 뛰어나 기술 중심 포트폴리오에 쉽게 포함될 수 있다는 점을 상기시키면서, 손은 비트코인은 수익을 창출하지 않고, 어떤 국가에도 종속되지 않으며, 총 발행량이 2,100만 개로 제한적인 화폐 자산이라는 점을 지적했습니다. 손은 비트코인에 붙는 “변동성이 너무 크다”는 꼬리표는 대형 투자 회사들이 충분한 규제 및 제도적 권한을 확보하지 못했다는 사실을 가리기 위한 변명에 불과하다고 주장했습니다.
그는 현재 미국에서 검토 중인 '클래리티 법안'이 디지털 자산을 명시적으로 인정하고 규제한다면, 투자 위원회는 비트코인을 규정 준수 문제가 아닌 합법적인 포트폴리오 구성 요소로 간주할 수 있을 것이라고 말했다.
손(Thorne)은 규제 장벽이 제거된다면 비트코인의 가치 잠재력이 더욱 명확해질 것이라고 주장하며, 비트코인이 금의 시가총액에 도달할 필요는 없다고 말했습니다. 그는 비트코인이 엔비디아의 현재 시가총액 수준에만 도달하더라도 개당 가격이 약 24만 달러에서 25만 달러에 이를 수 있다고 제안했습니다.
손은 비트코인의 시가총액이 금과 같아지면 가격이 150만 달러에서 180만 달러 사이로 오를 수 있다고 예측했습니다. 그는 이러한 시나리오가 비트코인의 제한된 공급량, 실제 유통량의 감소, 그리고 기관 투자자의 접근성 정상화를 전제로 한다고 설명했습니다.
손튼은 인공지능 기업들의 시가총액이 수조 달러에 달하는 등 시장이 급격한 변동을 받아들여 왔다는 점을 지적하며, 비트코인의 가치가 이러한 수준보다 훨씬 낮아야 한다는 견해는 진정한 위험 분석보다는 통화 및 정치적 선호에서 비롯된 것이라고 주장했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
