글래스노드가 발표한 최신 데이터에 따르면 비트코인 시장의 단기 전망은 계속해서 약화되고 있습니다. 글래스노드는 비트코인이 현재 약 71,300달러에 거래되고 있으며, 현물 시장의 매도 압력 증가와 ETF 자금 유출 가속화로 인해 하락 위험이 크다고 밝혔습니다. 또한 시장 구조는 현재 안정적이지만 단기적으로는 하락세가 지속될 것으로 분석했습니다.
아시다시피, Strategy는 오늘 상징적인 비트코인 판매를 진행했다고 발표했습니다.
하지만 온체인 데이터에 따르면 네트워크 활동은 여전히 활발합니다. 송금량은 주간 기준으로 31% 증가한 46억 달러를 기록했으며, 거래 수수료 수익은 17% 증가했습니다.
하지만 글래스노드는 이러한 활동이 신규 자본 유입이 아닌 기존 자본의 이전에서 비롯된 것이라고 지적했습니다. 월간 시가총액이 57% 급락하여 거의 0에 가까워진 것은 시장으로의 신규 자금 유입이 크게 둔화되었음을 나타냅니다. 또한 활성 주소 수가 약 60만 7천 개 수준으로 비교적 변동이 없었다는 점도 주목할 만합니다.
현물 시장에서도 매도 압력이 크게 증가한 것으로 나타났습니다. 누적 거래량 차이(CVD) 지표는 1,600만 달러의 플러스에서 690만 달러의 마이너스로 급락하며 143%의 반전을 보였습니다. 이는 매수세가 약화되고 가격 결정권이 매도세로 넘어갔음을 시사합니다. 거래량은 8% 증가했지만, 이는 매수 거래보다는 매도 거래 증가에 기인한 것으로 분석되었습니다.
파생상품 시장에서 투자자들의 신중한 태도가 드러나고 있습니다. 선물 미결제 포지션 규모는 367억 달러로 변동이 없었지만, 롱 포지션 유지 비용이 26% 증가한 것은 강세 전망을 유지하기 위해 투자자들이 더 높은 비용을 지불하고 있음을 보여줍니다. 무기한 선물 CVD 지표 또한 마이너스 영역으로 더욱 심화되었습니다.
옵션 시장의 총 미결제 약정액은 23억 달러 감소했지만, 25델타 왜곡 지표가 약 15%에서 12%로 하락한 것은 하락 헤지 수요가 소폭 감소했음을 시사합니다. 그럼에도 불구하고 24%에 달하는 높은 변동성 스프레드는 투자자들이 가격 변동성이 지속될 것으로 예상하고 있음을 나타냅니다.
글래스노드에 따르면 이번 주 가장 주목할 만한 데이터는 비트코인 ETF 현물 시장의 자금 유출이었습니다. 순 ETF 자금 유출액은 거의 두 배 증가한 13억 달러에 달했고, 거래량은 78% 증가한 109억 달러를 기록했습니다. 분석에 따르면 기관 투자자들은 보유 포지션을 줄였을 뿐만 아니라, 그 과정이 매우 빠르고 대규모로 진행되었습니다. ETF 투자자의 수익성을 나타내는 지표인 평균 자기자본비율(MVRV)이 1.25라는 점은 평균적인 ETF 투자자의 수익률이 제한적임을 시사합니다.
수익성 지표 또한 시장의 압력을 보여줍니다. 수익을 낸 비트코인 공급량의 비율은 61.5%에서 59.8%로 하락했고, 실현 손익률은 -0.9%까지 떨어져 온체인 거래에서 손실이 수익보다 더 커졌음을 나타냅니다. 순 미실현 손실이 4.1%로 증가한 것은 최근 비트코인을 매수한 투자자 중 상당수가 손실을 입었음을 시사합니다.
글래스노드의 분석에 따르면 비트코인은 현재 분산 및 조정 국면에 있으며, 온체인 활동은 구조적으로 건전해 보이지만 신규 자본 유입이 정체되고 현물 시장의 매도 압력이 증가했으며 기관 투자자들이 ETF를 통해 시장에서 계속해서 빠져나가고 있다고 합니다. 글래스노드는 시가총액 증가 속도가 다시 빨라지고 현물 CVD 지표가 긍정적으로 전환될 때까지 비트코인 가격은 횡보하거나 하락할 가능성이 가장 높다고 전망했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
