이더리움 네트워크에 스테이킹하려는 검증자 수가 급증하면서 활성화 대기열에 약 250만 ETH가 쌓였습니다. 현재의 혼잡으로 인해 신규 스테이킹 참여자는 토큰 활성화까지 약 43일을 기다려야 합니다. 하지만 시그넘 은행의 수탁 및 스테이킹 책임자인 토마스 브루너는 이러한 긴 대기 시간을 강한 상승세의 직접적인 신호로 해석해서는 안 된다고 지적했습니다.
브루너는 검증자 대기열의 혼잡이 기관 수요를 반영하는 것이기도 하지만, 이더리움 프로토콜의 기술적 작동 방식에도 상당한 영향을 받는다고 밝혔습니다. 그는 덴쿤 업데이트 이후 일일 검증자 로그인 용량이 약 57,600 ETH로 제한되었으며, 펙트라 업데이트에서도 이 제한이 늘어나지 않았다고 언급했습니다.
펙트라 업데이트를 통해 개별 검증자는 자동 복리 계산 기능을 사용하여 최대 2,048 ETH까지 보유할 수 있습니다. 대규모 스테이킹 운영자는 새로운 검증자를 생성하는 대신 기존 검증자에 ETH를 추가할 수 있습니다. 단, 기존 검증자에 1 ETH만 추가하더라도 해당 거래는 새로운 스테이킹 참여자와 동일한 활성화 대기열에 포함됩니다.
따라서 브루너에 따르면 현재 대기 중인 ETH가 모두 신규 투자자 수요 때문만은 아닙니다. 축적된 ETH 중 일부는 이전에 스테이킹된 ETH의 재분배, 기존 검증자 추가, 그리고 복리 이자 계산으로 구성됩니다.
브루너는 이더리움 시장에 대한 더 강력한 신호로 거의 비어있는 매도 대기열을 꼽았습니다. 투자자들이 스테이킹한 ETH를 언스테이킹하기 위해 매도 대기열에 합류하지 않는다는 사실은 기존 참여자들이 네트워크에서 포지션을 계속 유지하고 있음을 나타냅니다.
브루너는 “스테이킹 포지션을 해지하는 사람이 거의 없습니다. 이는 진정한 신뢰를 반영합니다. 진입 대기열은 수요와 인프라 메커니즘 모두를 보여줍니다.”라고 말했습니다.
현재 데이터에 따르면 약 4,120만 ETH가 이더리움 네트워크에 스테이킹되어 있습니다. 이는 전체 유통 이더리움 공급량의 약 33.8%에 해당합니다.
브루너는 이더리움 가격 약세에도 불구하고 기관 투자자들이 스테이킹 활동을 주저하지 않고 있다고 지적했습니다. 그는 많은 기관들이 스테이킹 수익을 이더리움의 자연스럽고 근본적인 특징으로 여기고 있지만, 기관 참여의 가장 큰 장애물 중 하나는 개인정보 보호라고 언급했습니다.
이더리움 스테이킹에 사용되는 검증자 주소, 입금 주소 및 출금 거래 내역을 온체인에서 추적할 수 있다는 사실 때문에 기관 투자자들은 스테이킹 규모 확장에 신중한 태도를 보입니다. 브루너에 따르면, 해결되지 않은 개인정보 보호 문제는 기관 투자자를 위한 이더리움 스테이킹 시장의 빠른 성장을 가로막는 주요 장애물 중 하나로 남아 있습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
