블룸버그의 한 분석가는 비트코인 가격 하락에 대한 기대감이 지속되고 있다며, 비트코인이 포트폴리오 자산으로서의 역할을 제대로 수행하지 못했다고 주장했습니다.
블룸버그 인텔리전스의 수석 상품 전략가인 마이크 맥글론은 자신의 X 계정에 올린 글에서 지난 10여 년 동안 비트코인을 비롯한 암호화폐 자산의 포트폴리오 관리 성과에 의문을 제기해야 한다고 밝혔습니다.
이 시점에서 맥글론은 지난 10년간 디지털 자산이 위험 조정 기준으로 나스닥 100 지수보다 저조한 성과를 보였기 때문에 비트코인은 포트폴리오 및 위험 관리 측면에서 “실패한” 자산이라고 주장했습니다.
위험 부담은 높지만 추가적인 보상은 제한적입니다!
맥글론의 평가에 따르면 비트코인이 약 3분의 2를 차지하는 마켓벡터 디지털 자산 100 지수(MVDA)는 2017년 이후 나스닥 100 지수(NDX)에 비해 부진한 성과를 보여왔습니다.
맥글론이 이 단계에서 강조한 핵심 사항 중 하나는 변동성이었습니다. 그는 마켓벡터 디지털 자산 100 지수(MVDA)가 2017년 이후 나스닥 100 지수(NDX)보다 약 3배 높은 변동성을 보였지만, 이러한 높은 변동성과 위험에도 불구하고 장기적으로 나스닥 100 대비 유의미한 추가 수익률을 가져오지는 못했다고 지적했습니다.
맥글론은 이 차트를 통해 암호화폐 자산이 위험 관리 및 포트폴리오 관리 측면에서 저조한 성과를 보였다고 해석했습니다.
맥글론의 분석에서 또 다른 중요한 요소는 암호화폐 자산과 주식 간의 상관관계였습니다. 분석가에 따르면, 암호화폐의 높은 변동성은 주식과의 음의 상관관계 덕분에 포트폴리오 다각화에 기여할 수 있습니다. 그러나 디지털 자산과 주식 간의 양의 상관관계는 위험 관리 측면에서 실질적인 이점을 제공하지 못했습니다. 맥글론은 이러한 점이 비트코인이 전통적인 자산과 독립적으로 위험 완화 도구로서 기능하는 데 한계를 초래한다고 주장합니다.
비트코인이 약 67%의 비중을 차지하는 MVDA 지수는 2017년 CBOE와 CME의 비트코인 선물 출시로 암호화폐가 규제 체계에 편입된 이후 나스닥 100 지수에 비해 부진한 성과를 보여왔습니다. 분석가에 따르면, MVDA의 나스닥 100 대비 우월한 성과도 이 시기 이후에는 끝났습니다.
맥글론은 비트코인 ETF 승인과 도널드 트럼프 행정부의 친암호화폐 정책을 포함한 주요 상승 촉매 요인들이 이미 가격에 상당 부분 반영되어 있어 향후 암호화폐 자산이 전통 자산에 비해 독보적으로 높은 수익률을 제공하기는 어려울 것이라고 덧붙였다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
