ARK Invest의 연구원 로렌조 발렌테는 이더리움, 솔라나, 하이퍼리퀴드에 대해 주목할 만한 평가를 내렸습니다.
Lorenzo Valente는 계정 X를 사용하여 이더리움, 솔라나 및 하이퍼리퀴드의 가치 포착 모델을 세 가지 서로 다른 패스트푸드 체인에 비유하여 비교했습니다.
이 시점에서 발렌테는 ETH, SOL, HYPE를 동일한 레이어 1(L1) 비즈니스 모델의 다른 버전으로 간주해서는 안 되며, 맥도날드, 치폴레, 인앤아웃과 각각 비교하며 완전히 다른 가치 포착 구조를 가진 것으로 봐야 한다고 주장했습니다.
이더리움: 가장 성공적인 프랜차이즈 시스템!
발렌테는 이더리움이 레이어 2 네트워크를 통해 암호화폐 시장에서 가장 성공적인 프랜차이즈 시스템을 구축했지만, 결제 계층에서는 임대료나 수수료를 거의 받지 않는다고 주장했습니다.
이더리움은 자체 레이어 2(L2) 네트워크를 직접 운영하는 대신, 아비트럼(Arbitrum), 베이스(Base), OP 메인넷(OP Mainnet)과 같은 독립적인 팀들이 자체 네트워크를 개발할 수 있도록 지원합니다. 하지만 이더리움은 이러한 거대한 생태계를 구축한 것에 비해 상대적으로 낮은 수수료를 부과합니다.
솔라나: 그녀는 작전 전체를 직접 통제하고 있어요!
ARK Invest의 한 연구원은 이더리움과 달리 솔라나는 자체적인 수직 통합 시스템을 구축했으며 더 높은 수수료와 MEV(최대 추출 가능 가치)를 보유하고 있다고 지적했습니다.
이러한 특징 덕분에 솔라나는 이더리움에 비해 더 강력한 직접적인 가치 포착 메커니즘을 갖추고 있습니다. 하지만 그 대가로 솔라나 네트워크는 전체 인프라를 직접 운영하고 발생할 수 있는 기술적, 운영적 위험을 감수해야 합니다.
발렌테에 따르면 솔라나의 장점은 경제 활동과 소득의 상당 부분을 자체적으로 관리할 수 있다는 점이고, 단점은 이러한 구조가 수직적 통합과 시스템적 위험을 높인다는 점입니다.
하이퍼리퀴드: 가장 짧은 가치 포착 사슬
발렌테의 비교에 따르면 하이퍼리퀴드는 인앤아웃과 유사합니다. 이 저명한 전문가는 하이퍼리퀴드가 긴밀한 수직적 통합, 벤처캐피탈 자금 조달 부재, 그리고 수수료 기반의 HYPE 자사주 매입 덕분에 가치 포착 사슬이 가장 짧다고 평가했습니다.
하이퍼리퀴드의 모델은 외부 자본에 의존하지 않으며, 거의 모든 수수료는 HYPE를 되사들이는 데 사용되는 구제 기금으로 흘러갑니다.
발렌테에 따르면, 이러한 구조는 사용자가 지불하는 수수료와 토큰 보유자가 얻는 경제적 가치 사이의 격차를 크게 줄여줍니다. 따라서 그는 하이퍼리퀴드가 세 가지 모델 중 가장 직접적인 가치 포착 메커니즘을 가지고 있다고 생각합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
