이더리움 재단 멤버인 저스틴 드레이크와 다른 개발자들이 이더리움의 ETH 발행 정책 변경을 목표로 하는 EIP-8361이라는 새로운 제안을 제출했습니다. 이 제안은 스테이킹된 ETH 양이 증가함에 따라 검증자에게 지급되는 보상을 점진적으로 줄이고, 스테이킹 비율이 50%에 도달하면 순 스테이킹 수익을 0으로 만드는 것을 제안합니다.
“점진적 공급 소각(Incremental Supply Burning)”이라는 메커니즘에 따라, 검증자의 이론적인 작업 보상 중 일정 부분이 매 에포크마다 차감되어 소각됩니다. 소각되는 보상의 비율은 스테이킹된 ETH 양에 비례하여 0%에서 100%까지 증가합니다.
이 제안은 이더리움 공급량의 약 절반을 스테이킹하면 검증자의 순 스테이킹 수익률이 0%로 떨어질 것이라고 제시합니다. 현재 스테이킹 비율을 고려하면 이는 스테이킹 수익률을 대략 절반으로 줄여 약 1% 수준으로 낮출 것으로 예상됩니다.
이 제안의 개발자 중 한 명인 제롬 드 티치는 이더리움의 스테이킹 비율이 2026년 4월에 전체 공급량의 3분의 1을 넘어섰고 매달 증가하고 있다고 밝혔습니다. 그는 현재의 보상 곡선 하에서는 유통되는 모든 ETH가 스테이킹되더라도 스테이킹 수익률은 약 1.5% 아래로 떨어지지 않을 것이라고 지적했습니다.
데 티케이는 현행 시스템이 어느 시점에서도 더 많은 ETH를 스테이킹할 동기를 완전히 없애지는 못했다고 주장했습니다. 그는 검증자 참여 대기열이 최대 용량에 도달했으며, 현재 속도로 매달 약 175만 ETH가 스테이킹 시스템에 추가되고 있다고 지적했습니다.
여러 추정에 따르면, 현재와 같은 변화가 없을 경우 2028년 1월 1일까지 스테이킹된 이더리움(ETH)의 양이 7천만 개를 넘어설 수 있다고 합니다. 이는 이더리움 총 공급량의 55% 이상에 해당하는 수치입니다.
지지자들은 지나치게 높은 스테이킹 수수료가 이더리움의 보안을 강화하기보다는 오히려 위험을 초래할 수 있다고 주장합니다. 그들은 명목상의 스테이킹 수익에 대한 세금과 그로 인한 공급량 감소가 개별 검증자들이 시스템에서 가장 먼저 이탈하게 만드는 원인이 될 수 있다고 지적합니다.
일각에서는 이러한 상황이 스테이킹된 이더리움이 수탁 회사나 대형 스테이킹 제공업체에 집중되는 결과를 초래하여 이더리움의 탈중앙화 구조를 약화시킬 수 있다고 주장합니다. 개발자들에 따르면, 특정 기관의 통제 하에 검증자 집합이 집중되면 이더리움의 사회적 계층이 잠재적인 네트워크 포크에 개입할 수 있는 능력 또한 저하될 수 있습니다.
EIP-8361 지지자들은 이더리움(ETH) 발행량이 지속적으로 증가함에 따라 스테이킹에 참여하지 않는 투자자들에게 희석 효과가 발생한다고 지적합니다. 그들은 높은 스테이킹 수수료를 제공하는 유동성 높은 스테이킹 토큰 및 기타 스테이킹 파생상품이 생태계 내에서 이더리움의 직접 사용을 대체할 수 있다고 주장합니다.
이 제안은 스테이킹 레벨까지 스테이킹 수익을 50%씩 선형적으로 줄이는 것을 목표로 합니다. 이는 특정 시점 이후 더 많은 ETH를 스테이킹하려는 경제적 유인을 없애고, ETH 발행량을 제한하며, 이더리움의 화폐 중립성을 유지하기 위한 것입니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
