연준이 올해 금리를 인하하지 않을 것이라는 전망이 강해짐에 따라, 경제학자들은 이란 전쟁 이후 에너지 가격 상승으로 촉발된 인플레이션 압력이 일시적일 것이라고 보고 있습니다.
5월 14일부터 19일까지 로이터 통신이 실시한 설문조사에 따르면, 대다수의 경제학자들은 연준이 정책 금리를 2026년까지 현 수준으로 유지할 것으로 예상했습니다. 조사에 참여한 경제학자 101명 중 83명은 연방기금 금리가 3분기 말까지 3.50%에서 3.75% 사이에서 안정적으로 유지될 것으로 예측했습니다. 이는 지난달 설문조사에서 절반을 약간 웃도는 수치입니다.
설문조사 결과는 시장 기대치에 상당한 변화가 있음을 보여줍니다. 지난달에는 경제학자 3분의 2 이상이 올해 최소 한 차례의 금리 인하를 예상했지만, 이번 조사에서는 그 수치가 절반에도 미치지 못했습니다. 참여자의 거의 절반은 연준이 2026년 이전에는 아무런 조치를 취하지 않을 것으로 예상합니다. 약 3분의 1은 연말, 주로 12월에 한 차례 금리 인하가 있을 것으로 예상합니다. 4명의 경제학자는 최소 한 차례의 금리 인상을 예측했습니다.
반면 선물 시장에서는 1월 말까지 25bp 금리 인상을 반영하기 시작했습니다. 미국 10년 만기 국채 수익률 또한 4.6%를 넘어 지난 1년 만에 최고치를 기록했습니다.
뱅크 오브 아메리카의 미국 경제 담당 책임자인 아디티야 바베는 금리 인상과 인하 모두 가능성이 있지만, 기본 시나리오는 “관망”이라고 말했습니다. 바베는 연준이 금리 인하를 단행한다면 올해보다는 내년에 일어날 가능성이 더 높다고 언급했습니다.
지난 4월 연준 회의에서 정책위원 3명은 금리 인하를 암시하는 모든 문구를 삭제하는 데 반대표를 던졌고, 1명은 직접적으로 금리 인하를 촉구했습니다. 그러나 이후 연준 관계자들은 미국과 이란 간의 전쟁으로 인한 불확실성을 이유로 금리를 안정적으로 유지하려는 경향을 강화해 왔습니다.
경제학자들은 케빈 워시 차기 연준 의장이 도널드 트럼프 대통령이 요구하는 공격적인 금리 인하를 단행할 가능성은 낮다고 보고 있다.
연방준비제도(Fed)가 선호하는 물가상승률 지표인 개인소비지출(PCE) 물가지수가 최근 전년 동기 대비 3.5%를 기록했습니다. 이는 2023년 5월 이후 최고 수준이며, 연준의 목표치인 2%를 훨씬 웃도는 수치입니다.
경제학자들은 2분기 개인소비지출(PCE) 물가상승률이 3.9%, 3분기에는 3.7%, 연말에는 3.4%로 하락할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 지난달보다 약 25bp 높은 수치로, 3분기 연속 상향 조정된 전망치입니다.
하지만 설문 조사에 참여한 경제학자 중 약 86%는 현재의 인플레이션 압력이 일시적일 것이라는 견해를 유지하고 있습니다. BMO 캐피털 마켓의 수석 경제학자인 스콧 앤더슨은 최근 경제학자들이 인플레이션을 정확하게 예측하지 못하는 경우가 많았다고 지적하며, 세계 경제가 더욱 빈번한 충격에 직면할 수 있는 새로운 국면에 진입했을 가능성이 있다고 경고했습니다.
이번 조사에서는 실업률과 경제 성장률 전망에 큰 변화가 없는 것으로 나타났습니다. 미국의 실업률은 향후 몇 년 동안 약 4.3% 수준을 유지할 것으로 예상되며, 경제 성장률은 평균 약 2%로 전망됩니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
