최근 반등세에도 불구하고 비트코인(BTC)은 8만 달러 선을 지속적으로 유지하는 데 실패했습니다. 온체인 데이터 분석 플랫폼인 크립토퀀트(CryptoQuant)는 비트코인 가격 상승세가 지속되지 못한 이유를 설명하는 두 가지 핵심 지표를 제시했습니다.
비트코인은 11월 4일 한때 8만 1천 달러를 돌파했지만 이후 7만 5천 달러 부근까지 하락했습니다. 크립토퀀트(CryptoQuant)에 따르면 이러한 움직임의 근본적인 원인은 추가 상승을 뒷받침할 강력하고 지속적인 현물 매수 수요가 부족하기 때문입니다.
최근 상승장에서 약 2억 9천만 달러 상당의 공매도 포지션이 청산되었습니다. 그러나 이러한 청산으로 촉발된 매수 압력이 반드시 신규 투자자들이 대거 시장에 진입했다는 것을 의미하는 것은 아닙니다.
실제로 현물 시장 데이터에서도 수요 부진이 나타납니다. 바이낸스의 30일 평균 순 현물 거래량 차이는 약 -2,800만 달러이고, 코인베이스는 -940만 달러입니다.
하지만 단기 비트코인 투자자들은 손실을 보고 있던 11월 6일에 약 32,695 BTC를 암호화폐 거래소로 이체했습니다. 이러한 이체가 직접적인 매도를 증명하는 것은 아니지만, 시장에 잠재적인 매도 압력이 작용하고 있음을 시사합니다.
크립토퀀트: 비트코인에 대한 기관 수요와 현물 매수세가 약세입니다!
크립토퀀트의 평가에서는 미국 기관 투자자들의 수요가 약하다는 점도 강조되었습니다.
파사이드 인베스터스(Farside Investors) 데이터에 따르면 11월 6일 미국 내 비트코인 현물 ETF에서 4억 1190만 달러의 순유출이 발생했습니다. 이 중 약 4억 300만 달러는 블랙록의 IBIT 펀드에서 유입된 것으로 나타났습니다.
반면, 지난 30일 동안 스테이블코인 공급량이 약 4.9% 감소한 것은 암호화폐 시장으로 유입될 유동성이 약화되고 있다는 또 다른 신호로 해석됩니다.
CryptoQuant는 비트코인의 현재 상태를 이해하기 위해 두 가지 특정 온체인 지표에 주목해야 한다고 지적합니다.
이 중 첫 번째인 명목 수요 증가율은 신규 비트코인 공급량과 기존에 발행된 코인의 공급량 변화를 고려하여 시장이 얼마나 많은 BTC를 흡수했는지를 측정합니다.
해당 지표가 1년 데이터에서 약세를 보이고 있고 30일 값도 마이너스 영역에 머물러 있다는 사실은 비트코인 가격 회복세가 아직 지속적인 수요 증가에 의해 뒷받침되지 않고 있음을 시사합니다.
두 번째 중요한 지표는 코인베이스 프리미엄 지수입니다. 이 지표는 코인베이스와 바이낸스의 비트코인 가격 차이를 측정하며, 특히 미국 투자자들의 상대적인 매수 심리를 평가하는 데 사용됩니다.
2025년 상승장 동안 자주 플러스 영역에서 거래되었던 코인베이스 프리미엄 지수는 2026년 대부분 기간 동안 마이너스 영역에 머물렀습니다.
8월과 9월 비트코인 반등 기간에도 해당 지표는 대체로 부정적인 모습을 보였는데, 이는 미국발 현물 매수 압력이 충분히 강화되지 않았음을 시사합니다.
비트코인 가격이 지속적으로 상승하기 위해서는 어떤 조건이 필요할까요?
크립토퀀트의 분석에 따르면 일부 대형 지갑에 비트코인이 축적되고 있을 가능성이 있습니다. 그러나 거래소로의 이체나 대규모 지갑 이동만으로는 새로운 구매가 이루어지고 있다고 단정할 수 없습니다.
분석에서는 단순히 공매도 포지션을 청산하는 것만으로는 비트코인이 지속적인 상승 추세에 진입하기에 충분하지 않다는 점을 강조했습니다.
대신, 지난 30일 동안 가시적인 수요 증가세 회복, 코인베이스 프리미엄 지수의 지속적인 상승세, 그리고 비트코인 현물 ETF로의 순자금 유입 재개가 필요합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
