암호화폐 시장에서 주목받는 분석가인 벤자민 코웬이 최근 비트코인(BTC) 가격 하락을 분석하는 새로운 영상에서 중요한 발언을 했습니다. 코웬은 수학적 모델에 따르면 비트코인 가격이 매우 낮은 수준에서 거래되고 있다고 지적하며, 매도 압력이 2026년 마지막 분기까지 지속될 수 있다고 경고했습니다.
코웬은 비트코인의 현재 가격이 장기 로그 회귀 모델에서 적정 가치보다 훨씬 낮다고 밝혔습니다. 분석가에 따르면 비트코인은 과거에도 특히 2015년과 2016년에 비슷한 가격대에서 장기간 거래되다가 2017년에 급등한 바 있습니다.
하지만 코웬은 현재의 시장 주기가 이전의 주기들과는 상당히 다르다고 생각합니다.
벤자민 코웬: 비트코인은 저평가된 것처럼 보이지만, 추가 하락 가능성이 있다.
유명 분석가는 비트코인이 2024년과 2025년에 적정 가치를 넘어설 수는 있지만, 그 수준을 유지하지는 못할 것이라고 지적했습니다. 코웬에 따르면, 그 주된 이유는 이전 주요 강세장에서 나타났던 과열된 상승세가 부재하고, 이번 사이클에서 알트코인 시장으로 확산되었던 투자자들의 강한 관심이 없기 때문입니다.
분석가는 현재 시장 구조를 2019년 급등기와 비교하며 비트코인이 과거 패턴에 비추어 볼 때 현재 저평가되어 있다고 밝혔습니다.
코웬은 비트코인 가격과 모델 예측치 사이의 격차가 2010년 이후 볼 수 없었던 수준으로 벌어졌다고 지적했습니다. 그러나 그는 낮은 평가액이 단기적인 상승을 보장하는 것은 아니라고 강조했습니다.
분석가는 수학적 모델에 따라 자산이 저평가되어 보인다고 해서 더 저렴해질 수 없다는 보장은 없으며, 마찬가지로 고평가된 자산도 오랫동안 높은 가격에 거래될 수 있다고 말했다.
Cowen은 비트코인이 올해 남은 기간 동안 적정 가치 수준보다 낮은 수준을 유지하며 로그 회귀 채널의 하단 경계에 더 가까워질 것으로 예상합니다.
“비트코인의 진짜 위험은 나스닥에서 비롯될 수 있다”
코웬의 분석에서 강조된 또 다른 점은 미국 주식 시장과 비트코인 간의 관계였습니다.
분석가는 미국 중간선거가 있는 해의 마지막 분기에 비트코인에 대한 매도 압력이 발생하는 것은 암호화폐 시장 자체만의 원인이 아닌 경우가 많다고 지적했습니다.
앞서 나스닥 지수가 올해 마지막 분기에 10~20% 하락할 것으로 예상했던 코웬은 이미 지수가 약 10% 하락했다고 말했다.
최근 비트코인 매도세의 주요 원인을 거시경제 상황으로 지목한 이 분석가는 나스닥 지수가 연말까지 5~10% 추가 하락할 경우 비트코인에도 부정적인 영향을 미칠 수 있다고 주장했다.
코웬은 최근 발생한 주요 암호화폐 거래소 공격이 비트코인 하락세를 가속화했을 수 있지만, 하락 추세는 공격 훨씬 이전부터 시작되었다고 언급했습니다.
그는 비트코인의 중요한 기술적 수준에 주목했다.
비트코인의 기술적 전망을 평가하면서 코웬은 가격이 이전 거래 범위의 상단 아래에서 2주 연속 종가를 기록한 후에는 일반적으로 강세장 지지선으로 빠르게 후퇴한다고 말했습니다.
해당 분석가는 비트코인이 5월 고점 아래에서 2주 연속 마감한 후 21주 지수 이동평균선(EMA)까지 하락한 것을 이러한 추세의 예로 들었다.
코웬은 최근 주식 시장의 공격에도 불구하고 비트코인의 손실이 제한적이었던 것은 시장의 회복력이 어느 정도 있음을 보여주는 것이라고 인정했지만, 이것이 새로운 하락 가능성을 배제하는 것은 아니라고 강조했습니다.
그는 또한 비트코인이 최근 몇 주 동안 주말에 저점을 찍고 주 초에 회복한 후 다시 하락하는 경향을 보였다고 지적했습니다.
코웬은 미국 중간선거 직전의 짧은 반등 이후 비트코인이 강세장 지지선의 하단 수준을 시험할 수 있다고 전망합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
