암호화폐 분석 회사 글래스노드는 비트코인(BTC) 시장의 현황을 평가하는 새로운 보고서에서 지난주 하락세의 주요 원인을 설명했습니다. 글래스노드에 따르면 선물 거래자와 현물 비트코인 ETF 투자자들이 매도 압력을 주도했으며, 온체인 데이터는 새로운 자본이 계속해서 시장으로 유입되고 있음을 보여줍니다.
글래스노드에 따르면 비트코인은 지난주 3주 전 가격 돌파 이후 얻었던 상승분을 잠시 반납했습니다. 목요일 8만 1천 달러 아래로 떨어지면서 주말 반등에도 불구하고 비트코인은 한 주 동안 약 3% 하락하며 마감했습니다. 월요일에는 8만 3천 달러 아래에서 거래되었습니다.
글래스노드: 두 그룹이 비트코인 매도 압력을 주도했다
보고서에 따르면 하락의 가장 중요한 원인 중 하나는 무기한 선물 시장에서의 매도세였습니다. 이 시장에서 공격적으로 매매해왔던 투자자들이 순매도 세력으로 전환했고, 자금 조달 금리는 과거 거래 범위의 하단 아래로 떨어졌습니다.
하지만 선물 미결제 포지션이 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 사실은 시장에서 레버리지 포지션이 아직 크게 줄어들지 않았음을 나타냅니다.
비트코인 ETF 현물 시장에서도 주목할 만한 변화가 관찰되었습니다. 주간 순 자금 흐름이 유입에서 유출로 전환되어 약 7억 달러의 자금이 줄어들었습니다. 따라서 기관 투자자들이 ETF를 통해 발생시킨 매도 압력이 비트코인 가격 하락을 가속화하는 요인 중 하나가 되었습니다.
현물 시장에서 매도세가 관찰되긴 했지만, 글래스노드는 매도 압력이 정상 범위 내에 머물렀다고 보고했습니다.
옵션 투자자들은 하락세에 대비한 헤지 전략을 시작했습니다.
보고서에서 주목할 만한 또 다른 변화는 비트코인 옵션 시장에서 발생했습니다.
글래스노드에 따르면, 가격 하락에 대한 헤지 수단으로서의 투자자들의 수요가 크게 증가했습니다. 이를 측정하는 25-델타 스큐 지표는 과거 거래 범위 내에 머물렀음에도 불구하고 두 배 이상 상승했습니다.
같은 기간 옵션 시장의 미결제 포지션 증가는 투자자들이 가격 하락에 대비한 헤지 포지션을 강화하고 있음을 나타냅니다.
비트코인으로의 신규 자금 유입이 지속되고 있다.
하지만 글래스노드는 온체인 데이터가 선물 및 ETF 시장보다 더 긍정적인 신호를 보내고 있다고 지적했습니다.
보고서에 따르면 비트코인 네트워크의 활성 주소 수와 거래 수수료는 지난주 최고치에서 감소했지만, 전송량은 여전히 과거 최고치보다 높은 수준을 유지하고 있습니다.
더욱 중요한 것은 비트코인의 실현 시가총액(realized cap)의 월별 변동률과 전체 시가총액에서 단기 투자 자금이 차지하는 비중 모두 과거 상한선을 넘어섰다는 점입니다. 글래스노드는 이러한 데이터가 비트코인 시장으로의 신규 자본 유입이 지속되고 있음을 나타낸다고 밝혔습니다.
반면, 비트코인 공급량의 70% 이상은 여전히 수익을 내고 있습니다. 단기 투자자의 미실현 이익과 실현된 차익 또한 역사적 최고치를 웃도는 수준을 유지하고 있습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
