블룸버그 인텔리전스의 수석 상품 전략가인 마이크 맥글론은 높은 주식 가치 평가와 연준의 금리 재인출 가능성에 대한 기대감이 비트코인(BTC)에 강력한 매도 신호를 보내고 있다고 말했다.
맥글론은 지난 5년간 비트코인의 성과가 S&P 500 지수와 거의 비슷했지만, 변동성은 약 3배 더 높았다고 지적했습니다.
맥글론은 비트코인을 극도로 변동성이 크고 투기적인 디지털 자산이라고 설명하면서, BTC가 주식 시장과 높은 상관관계를 보이며 수백만 개의 다른 암호화폐 자산과 경쟁해야 한다고 지적했습니다. 그는 위험 및 포트폴리오 관리 관점에서 볼 때 비트코인은 S&P 500과 비슷한 수익률을 제공하면서도 변동성은 약 3배나 높기 때문에 부정적인 전망을 제시한다고 주장했습니다.
맥글론에 따르면, 2009년 글로벌 금융 위기 이후 등장한 비트코인은 위험 자산 상승기에 그랬던 것처럼 잠재적인 하락기에도 시장을 주도할 수 있다고 합니다. 그는 비트코인의 하락 위험을 높이는 세 가지 주요 요인으로, 최근 상승세에서 8만 달러 부근에서 저항에 직면한 점, 선물 시장에서 향후 1년 동안 연준의 약 70bp 금리 인상이 반영된 점, 그리고 S&P 500 지수가 200주 이동평균선보다 상당히 높은 수준에 있는 점을 꼽았습니다.
맥글론은 비트코인이 특히 시장의 위험 선호도가 낮아지는 시기에 S&P 500 지수와 강하게 연동되어 움직였다고 지적하며, 따라서 비트코인을 주식 시장을 따라가는 고베타 자산으로 간주한다고 밝혔습니다.
맥글론은 또한 상당히 가파른 장기 하락 시나리오를 제시했습니다. 분석가에 따르면 비트코인이 과거 여러 차례 중요한 지지선 역할을 했던 1만 달러 수준까지 하락할 수 있다고 합니다. 이러한 시나리오를 촉발할 수 있는 주요 요인 중 하나는 S&P 500 지수가 약 20% 지속적으로 하락하는 것입니다.
하지만 맥글론은 이러한 부정적인 시나리오가 타당성을 잃으려면 비트코인이 주식 시장과 분리되어 지속적으로 강력한 성과를 보여줘야 한다고 덧붙였습니다. 분석가에 따르면, 특히 S&P 500 지수의 하락 가능성에도 불구하고 비트코인이 강세를 유지할 수 있다면, 비트코인이 더 이상 단순히 높은 변동성을 가진 위험 자산이 아니라는 주장을 뒷받침할 수 있을 것입니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
