피델리티 인베스트먼트의 글로벌 매크로 디렉터인 주리엔 팀머는 미국 재무부의 장기 국채 매입 확대와 단기 국채 발행 집중이 달러화에 압력을 가하는 동시에 비트코인과 금을 지지하고 있다고 말했다.
티머는 미국 재무부가 장기 국채를 추가로 매입하고 단기 국채를 발행하면서 지난주 달러 가치가 약세를 보였다고 지적했습니다. 그는 같은 기간 금과 비트코인 가격이 급등한 것은 향후 재정 및 통화 정책에 대한 시장의 기대감을 반영한 것이라고 주장했습니다.
저명한 분석가에 따르면, 투자자들은 미국이 점차 “재정적 지배”로 불리는 방향으로 나아가고 연준의 독립성이 약화될 가능성을 이미 가격에 반영하기 시작했을 수도 있다.
티머는 다음과 같이 말했습니다.
“지난주 미국 재무부가 단기 국채 발행량을 늘리는 동시에 장기 국채를 추가로 매입한 것이 달러 가치를 하락시키고 금과 비트코인 가격을 급등시킨 것은 주목할 만한 현상입니다. 시장은 재정적 지배력 강화와 연준의 독립성 상실 가능성으로 이어지는 위험한 선례가 형성되고 있다고 감지하고 있습니다.”
“채권 수익률을 낮게 유지하려면 채권 매입을 늘려야 할 수도 있습니다.”
티머에 따르면, 미국 재무부의 장기 채권 수익률 압박 전략이 성공하려면 채권 환매 프로그램 규모를 현재 수준보다 상당히 확대해야 할 수도 있다.
그러나 티머는 그러한 시나리오가 연방준비제도의 개입을 초래할 수 있으며, 이는 중앙은행이 채권 시장의 만기 구조를 바꾸는 것을 목표로 하는 일종의 “만기 재조정 작전” 정책에 참여할 가능성을 의미한다고 지적했습니다.
티머는 그러한 상황 전개가 통화 가치 하락의 위험을 증가시킬 수 있다고 지적하며 다음과 같이 평가했습니다.
“미국 재무부가 금리를 낮게 유지하려면 환매 규모를 상당히 늘려야 할 수도 있습니다. 이는 연준이 만기 재조정 정책에 개입해야 할 수도 있으며, 통화 가치 하락으로 이어질 가능성이 있습니다.”
티머: 완화적인 재정 및 통화 정책은 비트코인에 긍정적이다
피델리티의 한 임원에 따르면, 확장적 재정 정책과 완화적 통화 정책을 동시에 시행하는 것은 달러화에 특히 부정적인 영향을 미친다고 합니다.
달러가 중요한 장기 추세선 상에 있다는 점을 지적하며, 티머는 이러한 거시 경제 환경이 금에 분명히 긍정적이며 비트코인 또한 마찬가지로 혜택을 볼 수 있다고 말했다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
