암호화폐 분석가 제임스 반 스트라텐은 최근 비트코인 가격 전망에서 7월 초에 주목했습니다. 그는 7월 1일부터 10일 사이에 비트코인 가격이 새로운 하락세를 보일 것으로 예상하며, 약 53,000달러 부근의 차익 실현 구간까지 하락할 수 있다고 밝혔습니다.
반 스트라텐에 따르면, 현재 시장에서 비트코인의 저점은 “10월에 4만 달러”일 것으로 예상됩니다. 그러나 그는 비트코인 가격이 예상보다 더 빨리 10월 저점을 반영할 수도 있다고 주장하며, 대중의 예측이 종종 빗나가는 경우가 많다고 지적했습니다. 또한 반 스트라텐은 비트코인이 2024년 4월 반감기 이벤트를 미리 가격에 반영했던 사례를 언급하며, 이번에도 저점 형성 과정에서 유사한 “사전 가격 반영” 시나리오가 발생할 수 있다고 제안했습니다.
애널리스트는 또한 스트래티지의 자본 구조에 주목했습니다. 반 스트라텐은 스트래티지가 발행한 6개의 전환사채 중 4개(총 명목 규모 32억 달러)가 여전히 액면가보다 높은 가격에 거래되고 있다고 지적했습니다. 그는 이는 MSTR 주가가 사상 최고치에서 약 85% 하락하여 현재 85달러 선에서 거래되고 있음에도 불구하고, 채권 투자자들이 원금 상환 가능성을 높게 평가하고 있음을 시사한다고 말했습니다.
반 스트라텐에 따르면, MSTR 주가 하락으로 전환사채 가격이 이제 주식 옵션보다는 신용 상품처럼 평가되고 있다. 그는 시장이 비트코인과 MSTR의 향후 회복 가능성 또는 Strategy사가 만기 전에 부채를 재융자할 가능성을 반영하고 있다고 분석했다.
따라서 반 스트라텐은 신용 투자자들은 여전히 스트래티지의 선순위 전환사채를 “상환 가능”한 것으로 보고 있는 반면, 주식 투자자들은 훨씬 더 불안해하고 있다고 말했습니다. 분석가에 따르면, 회사의 자본 구조는 스트래티지가 지급 능력을 유지할 것임을 시사하지만, 보통주의 상승 잠재력은 상당히 약화되었습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
