주말 동안 암호화폐 시장의 급격한 매도세가 심화되면서 비트코인이 8만 달러 아래로 떨어졌습니다.
유동성 공급자 윈터뮤트가 발표한 평가에 따르면, 이번 하락으로 총 25억 5천만 달러 규모의 청산이 발생했으며, 이는 암호화폐 역사상 10번째로 큰 규모의 청산 사건입니다.
비트코인 가격이 2025년 4월 미국 관세 부과 이후 최고 수준이었던 8만 달러 아래로 떨어지면서 하락세가 나타났습니다. 이러한 매도 압력은 단일 원인 때문이 아니라는 분석이 나왔습니다. 윈터뮤트에 따르면, 이번 가격 변동은 “매그니피센트 7″(Mag7) 기업들의 부진한 실적 발표, 케빈 워시의 연준 의장 지명, 그리고 귀금속 가격의 급락 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.
윈터뮤트는 지난주 활발한 거시경제 지표 발표에도 불구하고 시장은 위험 증가에도 불구하고 비교적 안정적인 포지션을 유지했지만, 주중에 발표된 뉴스들이 금요일에는 '위험 회피' 심리로 전환되었다고 지적했습니다. 유동성이 낮은 주말까지 매도세가 이어지는 경향과 높은 레버리지 포지션이 맞물려 청산 규모가 증폭되었다는 점도 언급했습니다.
암호화폐 자산은 상승장과 하락장 모두에서 전통적인 자산 대비 저조한 성과를 보이고 있습니다. 윈터뮤트는 이러한 현상이 전형적인 약세장 패턴이라고 지적했습니다.
케빈 워시의 연준 의장 지명은 시장에서 처음에는 “매파적” 신호로 해석되었습니다. 워시는 과거 양적 완화(QE)와 대차대조표 확대에 신중한 접근 방식을 취해온 것으로 알려져 있습니다. 그러나 최근에는 미국 경제를 “높은 생산성, 낮은 인플레이션의 균형” 상태로 보고 금리 인하를 주장해 온 점도 주목되었습니다.
전략가들에 따르면 시장은 10월까지 최대 100bp의 금리 인하 가능성을 반영하기 시작했습니다. 그러나 금요일 달러 강세의 주된 이유는 정책 기대감이 아니라 시카고 구매관리자지수(PMI) 데이터가 예상치를 2.4 표준편차 상회했기 때문입니다.
특히 마이크로소프트의 예상보다 부진한 실적 발표는 AI 인프라 투자가 현재의 기업 가치를 뒷받침할 수 있을지에 대한 의문을 제기했습니다. 이번 실적 발표가 “재앙”까지는 아니었지만, 주식 시장의 위험 선호 심리를 부추겼던 AI 관련 전망에 대한 신뢰를 약화시켰습니다.
인공지능 테마의 약세는 위험 자산으로 간주되는 암호화폐에 대한 매도 압력으로도 나타났습니다.
금 가격은 9% 하락했고, 은 가격은 장중 최대 26%까지 급락하며 CME 코멕스에서 서킷 브레이커가 발동됐다. 윈터뮤트는 이러한 움직임이 양적 완화의 종말을 의미하는 것이 아니라, 마진콜을 통해 과도하게 투기적인 포지션이 청산되면서 발생하는 기계적인 붕괴 현상을 보여주는 것이라고 분석했다.
윈터뮤트는 현재의 하락세가 FTX, 루나, 3AC와 같은 구조적 붕괴 때문이 아니라고 평가했습니다. 오히려 거시경제적 불확실성과 위험 선호도의 변동으로 인해 레버리지가 자연스럽지만 급격하게 감소하고 있다고 지적했습니다.
윈터뮤트는 2026년 하반기에 회복이 이루어질 것으로 예상합니다.
회사 측은 암호화폐 시장이 한동안 약세장을 이어왔으며, 알트코인 실적과 투자자 심리가 이를 뒷받침한다고 밝혔습니다. 하지만 강제 파산이나 시스템적 전염이 없기 때문에 이번 약세장은 이전 약세장에 비해 회복 속도가 더 빠를 수 있다고 덧붙였습니다.
인프라 강화, 스테이블코인 사용량의 지속적인 증가, 그리고 기관 투자자들의 관심이 완전히 사라지지 않았다는 점을 고려할 때, 거시경제 불확실성이 완화되고 연준의 정책 방향이 명확해짐에 따라 2026년 하반기에 회복세가 나타날 것으로 예상된다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
