암호화폐 시장에서 가장 확고한 투자 전략 중 하나인 비트코인의 “4년 주기” 이론이 기관 투자자들의 진입으로 심각한 시험대에 오르고 있습니다.
CNBC의 크립토 월드 프로그램에 출연한 비트와이즈 자산운용의 최고투자책임자(CIO) 맷 호건과 리저브원 CIO 세바스찬 비는 비트코인의 미래와 변화하는 시장 역학에 대한 놀라운 통찰력을 제공했습니다.
비트와이즈(Bitwise)의 최고투자책임자(CIO)인 맷 호건은 비트코인의 과거 4년 주기 가격 변동 패턴(반감기 이벤트에 기반)이 더 이상 유효하지 않다고 주장했습니다. 호건은 “4년 주기는 '10년 상승장'으로 대체되고 있다”고 말했습니다.
호건에 따르면, 2024년 초 승인된 ETF(상장지수펀드), 규제 진전, 그리고 스테이블코인의 부상은 과거의 경기 순환적 요인보다 훨씬 더 큰 영향을 미치고 있다고 합니다. 그는 비트코인이 지난 1년 동안 엔비디아보다도 변동성이 적었다는 점을 지적하며, 기관 투자자들의 비트코인 도입은 아직 초기 단계에 있다고 주장했습니다. 호건은 일반적인 기관 투자자가 비트코인 투자 결정을 내리기 전에 약 8번의 회의(또는 8분기)에 걸친 평가 과정을 거친다고 설명했습니다.
리저브원(ReserveOne)의 최고투자책임자(CIO) 세바스찬 비는 시장 사이클이 완전히 끝났다고 단정짓기에는 아직 이르지만, 시장 구조는 근본적으로 변화했다고 밝혔습니다. 그는 개인 투자자들은 일반적으로 가격(모멘텀)에 따라 투자하는 반면, 기관 투자자들은 “전략적 자산 배분” 원칙에 따라 투자한다고 지적했습니다.
비아에 따르면, 기관 투자자들은 비트코인 가격이 하락할 때 포트폴리오 균형을 유지하기 위해 비트코인을 매수함으로써 시장 안정화에 기여합니다. 이로 인해 비트코인 가격은 과거처럼 60~80%에 달하는 급격한 하락세 대신 보다 완만한 하락세를 보일 수 있습니다.
두 발표자 모두 기관 투자자들과의 논의 양상이 지난 5년 동안 완전히 바뀌었다는 데 동의했습니다. 맷 호건은 5년 전만 해도 투자자들이 “비트코인이 뭐죠?” 또는 “어떻게 채굴되나요?”와 같은 기본적인 기술적 질문을 했지만, 오늘날에는 “비트코인이 포트폴리오의 상관관계에 어떤 영향을 미치나요?” 또는 “인플레이션 헤지 수단으로서 어떤 역할을 하나요?”와 같은 전문적인 응용 질문으로 논의가 발전했다고 회상했습니다.
이번 토론에서는 새로운 미국 행정부의 출범과 연준의 금리 결정이 미치는 영향에 대해서도 논의했습니다. 세바스찬 비는 비트코인이 이제 '상품'으로 명확히 인식되고 있으며 규제 불확실성이 감소했다고 언급했습니다. 그러나 그는 시장이 이제 정치적 발언뿐만 아니라 유동성 상황과 연준의 조치에도 주목하고 있다고 덧붙였습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
