최근 중동 지역의 긴장 고조로 글로벌 에너지 시장이 중대한 기로에 섰습니다. 로이터 통신에 따르면 이란은 호르무즈 해협을 폐쇄했다고 선박들에게 통보하기 시작했습니다.
만약 공식적인 생산 중단이 선언된다면, 하루 2천만 배럴 이상의 석유(전 세계 공급량의 약 20%)가 직접적인 영향을 받을 것입니다.
최근 미국의 이란 공습으로 지역 긴장이 급격히 고조되면서 호르무즈 해협을 통과하는 선박들이 경고 메시지를 받기 시작했습니다. 미국 행정부는 선박들에게 해협을 피할 것을 권고했습니다.
호르무즈 해협은 오만과 이란 사이에 위치하며 페르시아만과 오만만, 아라비아해를 연결합니다. 전 세계 석유 소비량의 약 5분의 1이 매일 이 좁은 해협을 통과합니다.
2024년 자료에 따르면 사우디아라비아산 원유 및 콘덴세이트만으로도 해협을 통과하는 전체 원유량의 38%(하루 약 550만 배럴)를 차지했습니다. 미국과 유럽연합 국가들도 이 항로를 통해 원유를 공급받습니다.
대체 경로가 없는 이유는 무엇입니까?
호르무즈 해협은 쿠웨이트, 카타르, 바레인, 그리고 사우디아라비아 대부분 지역의 원유 생산을 위한 유일한 해상 접근로입니다. 파이프라인이 대안이 될 수 있지만, 전문가들은 이를 통해 수송 가능한 원유량은 하루 650만~750만 배럴에 불과할 것으로 추산하며, 이는 전 세계 공급량의 약 13%에 해당하는 상당한 감소입니다.
JP모건 체이스는 2025년 분석에서 호르무즈 해협 폐쇄를 이스라엘-이란 전쟁의 “최악의 시나리오”로 묘사했습니다. 은행의 예측에 따르면, 이러한 시나리오에서는 유가가 배럴당 120~130달러까지 상승할 수 있습니다.
이러한 시나리오는 미국의 인플레이션을 더욱 악화시킬 수 있습니다. 에너지 가격은 소비자물가지수(CPI) 계산에 직접적인 영향을 미칩니다. 연준 연구에 따르면 유가가 10달러 상승할 때마다 인플레이션은 약 20bp(베이시스 포인트) 상승할 수 있습니다. 유가는 최근 저점 이후 이미 약 15달러 상승했으므로, 이론적으로 이는 인플레이션에 약 30bp의 추가 압력을 가하는 효과를 가져옵니다.
미국에서 인플레이션이 5%에 근접했던 것은 연방준비제도가 공격적인 금리 인상을 단행했던 2023년 3월 이후 처음입니다.
중동에서 중국으로 원유 200만 배럴을 운송하는 데 드는 일일 비용이 약 20만 달러까지 치솟았습니다. 이는 1월 첫째 주 대비 584% 증가한 수치이며, 팬데믹 이후 최고 수준입니다.
레이더 데이터에 따르면 유조선과 LNG 운반선들이 이미 호르무즈 해협 통과 횟수를 줄이기 시작했습니다. 미국은 또한 해당 지역의 미군 시설로부터 최소 30해리(약 48km) 이상 거리를 유지하도록 선박들에게 경고했습니다.
현대사에서 호르무즈 해협이 완전히 폐쇄된 적은 한 번도 없었습니다. 하지만 시장은 이미 지정학적 위험 프리미엄을 가격에 반영하기 시작했습니다. 일요일 밤 유가 선물 개장 시점이 가격 방향을 결정하는 중요한 순간이 될 것입니다.
이제 모든 시선은 워싱턴에 쏠려 있다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 새로운 외교적 합의를 추진할지, 아니면 군사적 압력을 계속할지가 에너지 시장의 운명을 결정할 수 있다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
