글래스노드(Glassnode)는 비트코인(BTC)이 2월 저점을 재시험한 후 중요한 지지선 영역으로 후퇴했다고 보고했습니다. 분석에 따르면 BTC 가격이 중요한 기술적 수준 부근에 머물러 있는 반면, 옵션 시장에서 미래 불확실성에 대한 가격 반영은 크게 약화되었습니다.
데이터에 따르면 비트코인의 1주일 예상 변동성이 약 60%에서 35%로 하락했습니다. 전체 변동성 곡선의 하락 추세는 최근 들어 단기적인 급격한 가격 변동에 대한 시장의 기대치가 낮아졌음을 시사합니다.
글래스노드는 또한 25 델타 스큐 지표가 6월 급락 당시 나타났던 극단적인 수준에서 후퇴했다고 지적했습니다. 이는 단기 헤지 수요가 정상화되고 있으며, 공황에 기반한 헤지 포지션이 약화되고 있음을 시사합니다.
그럼에도 불구하고 전반적인 시장 포지션은 방어적인 양상을 보이고 있습니다. 단기 옵션 거래에서는 하락 헤지 수요가 두드러지며, 지난주 풋옵션 거래량이 전체 거래량의 약 28%를 차지했습니다. 반면 콜옵션 매수는 24.1%를 차지했습니다.
또한 분석 결과 1개월 만기 예상 변동성이 실제 변동성보다 낮은 수준을 유지하고 있는 것으로 나타났습니다. 이는 옵션 시장이 현재 가격 변동이 시사하는 것보다 낮은 변동성 기대치를 반영하고 있음을 의미합니다.
글래스노드에 따르면, 약 62,000달러 부근에 단기 감마가 약 18억 달러 규모로 집중되어 있습니다. 비트코인 가격이 이 수준 아래로 떨어지면 변동성이 가속화될 수 있습니다. 반대로, 60,000달러 부근에는 장기적인 감마 완충 지대가 존재합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.