암호화폐 분석 플랫폼 글래스노드는 최신 보고서에서 비트코인 시장에서 강세론자와 약세론자 간의 경쟁이 크게 심화되었다고 밝혔습니다.
보고서에 따르면 매수 관심은 여전히 강하지만 시장 전반에 걸쳐 신중한 분위기가 확산되기 시작했습니다.
현물 시장의 누적 거래량 차이(CVD) 데이터가 마이너스로 전환된 것은 매도 압력이 증가하고 하락 기대감이 강화되고 있음을 나타냅니다. 그럼에도 불구하고 중앙 거래소의 높은 거래량은 시장 참여도가 여전히 높다는 것을 보여줍니다. 이는 가격에 대한 압력이 존재하지만 유동성이 완전히 고갈되지는 않았음을 시사합니다.
선물 시장에서 미결제 포지션의 증가는 투자자들의 위험 선호도 상승을 나타내는 반면, 롱 포지션의 펀딩 비율은 크게 감소했습니다. 더욱이 선물 계약의 CVD(현재 부가가치세)가 급격히 하락한 것은 투자자들이 숏 포지션을 개설하려는 의지가 강해지고 있음을 시사하며, 이는 매수 교섭력이 약화되고 있음을 의미합니다. 이러한 데이터는 선물 시장에서 하락 전망이 강화되고 있음을 보여줍니다.
옵션 시장에서 하락 헤지 수요 감소는 단기적으로 부정적인 기대감을 다소 완화했을 수 있습니다. 그러나 미결제 포지션 규모 축소는 투자자들이 차익 실현에 나서고 있음을 시사하며, 이는 향후 변동성에 영향을 미칠 수 있습니다. 변동성 스프레드 축소는 시장이 위험 기반 가격 책정 방식에서 보다 중립적인 방식으로 전환하고 있음을 나타냅니다.
반면, ETF는 시장을 뒷받침하는 가장 강력한 요인 중 하나로 꼽힙니다. 미국 현물 비트코인 ETF의 순유입액 증가와 평균 거래량(MVRV) 비율 상승은 투자자들의 지속적인 관심과 수익성 증가를 보여줍니다. 거래량 증가는 투자자들이 규제된 금융 상품을 통해 비트코인에 접근하려는 의지가 커지고 있음을 시사합니다.
유동성 측면에서 보면, 단기 투기 자금의 감소와 실현 시장 가치의 마이너스 변동폭 축소는 장기 투자자들이 시장에서 비중을 늘려가고 있음을 나타냅니다. 단기 투자자와 장기 투자자 간의 균형 잡힌 공급 분포와 장기 투자자들의 지속적인 신뢰는 시장의 근본적인 구조가 여전히 견고함을 시사합니다.
전반적으로, 매도 압력이 증가하고 있음에도 불구하고 시장은 ETF 자금 유입과 장기 투자자들의 지지에 힘입어 균형을 유지하려 하고 있지만, 단기적으로는 신중한 전망이 지배적입니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.