암호화폐 시장 조성업체인 윈터뮤트는 최근 분석에서 비트코인이 7만 달러 아래에 갇혀 있으며, 세계 경제의 구조적 변화가 암호화폐 시장에 결정적인 요인이 되고 있다고 밝혔습니다.
회사에 따르면, 보호무역주의 경향의 심화와 인공지능(AI) 기반 산업 변혁은 시장의 새로운 거시경제 체제로의 전환을 예고합니다.
윈터뮤트의 분석에 따르면 비트코인은 지난 2주간의 매도세 이후 64,000달러~67,000달러 범위에서 횡보세를 보이고 있으며, 변동성이 큰 자산처럼 거래되고 있다고 합니다. 또한 가격 움직임이 주요 알트코인들과 점점 유사해지고 있으며, 단기적으로 하락 압력이 지속될 것이라고 지적했습니다.
해당 회사에 따르면, 미시적 요인(관세, 중앙은행 발표, 기업 재무제표)이 오랫동안 시장 가격을 좌우해 왔습니다. 그러나 이러한 틀이 약화되고 있으며, 투자자들은 “체제 변화”라는 더 심층적인 인식을 갖게 되었습니다. 구체적으로, 연준의 시장 결정적 역할이 축소되고 있고, 관세가 영구화되고 있으며, 인공지능이 여러 산업 분야를 빠르게 변화시키고 있고, 경제 성장률은 둔화되고 있지만 인플레이션은 여전히 높은 수준을 유지하고 있다는 점을 지적합니다.
윈터뮤트는 비트코인이 청산 과정 이후 여러 차례 7만 달러 선을 돌파하지 못했다고 지적했습니다. 이 회사에 따르면, 특히 주목할 만한 점은 가격이 좁은 범위 내에서 움직이는 것이 아니라, 가격 회복을 위한 강력한 수요가 부족하다는 것입니다. 유동성이 약하고 가격 움직임이 변동성이 크고 방향성을 잃은 반면, 이더리움은 이번 주 1,900달러 아래로 떨어졌으며, 심리적으로 중요한 지지선인 1,600달러 부근에 있습니다.
가격이 안정세를 보였음에도 불구하고 기관 투자 수요가 회복되지 않았다는 점이 지적되었습니다. 이전 8만 5천 달러~9만 5천 달러 범위에서 나타났던 강력한 기관 자금 유입은 없었지만, 파생상품 시장에 뚜렷한 방향성이 없다는 점도 언급되었습니다. 선물 계약의 프리미엄이 수개월 만에 최저 수준으로 떨어졌고, 공매도 포지션 수요는 증가했으며, 10월 이후 미결제 포지션 규모는 감소한 것으로 보고되었습니다.
회사 측은 일부 고액 자산가들이 주중에 특정 알트코인에 대해 제한적인 관심을 보였지만, 이러한 관심은 빠르게 식었다고 언급했습니다. 주 후반에는 투자자들이 위험 감수보다는 헤지 전략을 택하면서 시장이 다시 변동성을 보였습니다.
윈터뮤트는 암호화폐 자산이 현재 고성장 고위험 자산 범주에 속해 있으며, 특히 기술주와 함께 가치 하락을 겪고 있다고 평가했습니다. 또한 상장지수펀드(ETF)에서의 자금 유출이 이러한 추세를 뒷받침한다고 지적했습니다.
그러나 회사 측은 더 넓은 관점에서 볼 때, 진정한 관건은 이러한 거시경제적 상황이 얼마나 지속될 것인가라고 지적했습니다. 경기 침체와 인플레이션이 동시에 발생하는 시나리오, 글로벌 무역의 분열, 중앙은행의 정책 운용 여력 제한과 같은 요인들은 단기적인 가격 변동보다는 보다 영구적인 가격 변화를 초래할 수 있습니다. 이러한 환경은 원자재 및 가치 기반 자산을 지지하는 반면, 성장 지향적 자산(암호화폐 포함)에는 불리하게 작용할 것이라고 회사 측은 덧붙였습니다.
하지만 윈터뮤트는 과거에도 이와 유사한 성장 둔화 우려가 있었지만, 이후 위험 선호 심리가 회복되고 시장 모멘텀이 다시 살아났다고 지적했습니다. 그러나 이번에는 AI 혁신과 세계 경제 분열이 더욱 구조적인 성격을 띠고 있다고 분석했습니다. 윈터뮤트는 2026년 암호화폐 시장에서 가장 중요한 질문은 이러한 새로운 거시적 환경이 얼마나 지속될 것인가이며, 그 답은 아직 불분명하다고 밝혔습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
