Strategy의 4년 만의 첫 비트코인 판매는 시장에서 다양한 반응을 불러일으켰습니다.
하지만 월가 분석가 대다수는 이번 거래가 회사의 장기적인 비트코인 축적 전략에 변화를 의미하는 것은 아니라고 보고 있습니다.
회사 발표에 따르면, 스트래티지(Strategy)는 5월 26일부터 31일 사이에 총 32비트코인을 평균 77,135달러에 매각했습니다. 이 매각으로 약 250만 달러의 수익이 발생했으며, 해당 자금은 회사의 고수익 영구 우선주인 STRC(Stretch)의 배당금 지급에 사용되었습니다. 5월 말 기준 스트래티지가 보유한 비트코인이 843,700개를 넘는다는 점을 고려하면, 이번 매각은 회사 전체 보유량의 약 0.004%에 불과합니다.
TD Cowen의 애널리스트 랜스 비탄자는 이번 거래로 Strategy의 비트코인 보유량이 크게 줄어들었다는 시장의 해석은 오해의 소지가 있다고 말했습니다. 비탄자는 이번 매각의 경제적 영향은 극히 제한적이며 회사의 핵심 비트코인 축적 전략에는 영향을 미치지 않을 것이라고 강조하며 MSTR 주식에 대한 목표 주가를 400달러로 유지했습니다.
벤치마크의 애널리스트 마크 팔머 역시 스트래티지가 향후 우선주 배당금 지급을 위해 정기적으로 비트코인을 매각할 것으로 예상하지 않는다고 밝혔습니다. 팔머에 따르면, 회사는 현금 보유량을 늘리기 위해 계속해서 주식을 발행할 것입니다. 그러나 그는 최근의 비트코인 매각 사례를 통해 회사의 비트코인 보유량이 필요할 때 배당금 지급을 위한 “안전망” 역할을 할 수 있음을 보여준다고 주장했습니다.
반면, 리스크 디멘션즈의 최고투자책임자 마크 코너스는 이번 거래를 다르게 해석했습니다. 코너스에 따르면, 이번 매각은 스트래티지가 기존의 “절대 매각하지 않는다”는 경직된 접근 방식보다는 보다 건전한 자본 구조를 우선시하기 시작했다는 신호일 수 있습니다. 그는 이러한 움직임이 회사 설립자인 마이클 세일러가 주주와 채권자의 이익을 보호하기 위해 필요하다면 소량의 비트코인을 매각할 준비가 되어 있음을 보여준다고 주장했습니다.
이번 매각 소식이 전해진 후, 스트래티지(Strategy) 주가는 월요일에 약 5% 하락했고, 비트코인 가격 또한 7만 1천 달러 부근까지 떨어져 두 달 만에 최저 수준에 근접했습니다. 그러나 시장의 주요 관심사는 32비트코인 매각 규모 자체가 아니라, 이것이 단순한 자금 조달 거래인지 아니면 회사의 비트코인 보유량 관리 방식에 있어 보다 유연한 시대의 시작인지에 대한 것이었습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.