최근 비트코인 가격이 7만 달러 선을 향해 급등했음에도 불구하고, 파생상품 시장 데이터에 따르면 투자자들은 여전히 신중한 태도를 보이며 강력한 상승 모멘텀은 아직 형성되지 않았습니다.
암호화폐 시장에서 가격 회복세가 뚜렷하게 나타나고 있지만, 파생상품 시장 지표는 위험 선호도가 여전히 제한적임을 시사합니다. 비트코인 가격이 6만 달러에서 7만 달러 선까지 상승했음에도 불구하고, 투자자들은 공격적인 장기 포지션을 개설하는 데 주저하는 모습을 보이고 있습니다.
비트코인 무기한 선물 계약에서 롱 포지션 보유자와 숏 포지션 보유자 간에 지급되는 펀딩 비율이 마이너스를 기록하고 있습니다. 마이너스 펀딩 비율은 약세 신호로 간주되며, 이는 시장에서 숏 포지션이 우세하고 투자자들이 롱 포지션을 유지하기 위해 추가 프리미엄을 요구하고 있음을 나타냅니다. 즉, 가격 상승에도 불구하고 시장 참여자들이 하락 위험에 대비한 포지션을 취하고 있음을 시사합니다.
파생상품 시장의 또 다른 중요한 지표인 미결제약정 데이터 역시 회복 조짐을 보이지 않고 있습니다. 코인글래스(Coinglass) 데이터에 따르면 비트코인 무기한 선물 미결제약정 총액은 10월 최고치 대비 51% 감소했습니다. 10월부터 시작된 하락세 이후 미결제약정이 뚜렷하게 회복되지 않고 있다는 것은 투자자들의 신뢰가 아직 완전히 회복되지 않았음을 시사합니다.
크립토 인사이트 그룹의 CEO인 앤디 마르티네즈는 10월 10일 시장 폭락 이후 유동성과 시장 깊이가 크게 감소했다고 밝히며, “이로 인해 투자자들은 레버리지를 줄이고 보다 보수적인 전략을 채택하고 있다. 시장은 여전히 10월 10일 이후의 상황 변화를 소화하는 중이다.”라고 덧붙였다.
옵션 시장 데이터도 비슷한 양상을 보여줍니다. 블로핀(BloFin)의 리서치 및 옵션 책임자인 그리핀 아던(Griffin Ardern)에 따르면, 지난 목요일 83%였던 비트코인의 내재 변동성이 현재 약 60%까지 떨어졌습니다. 이러한 하락세는 시장이 단기적으로 급격한 가격 변동을 예상하지 않는다는 것을 시사합니다.
하지만 포지셔닝 지표는 여전히 신중한 태도를 보이고 있습니다. 옵션 시장에서 공포와 탐욕의 균형을 측정하는 25델타 콜-풋 스큐 지표는 풋옵션에 대한 강한 편향을 나타냅니다. 이는 투자자들이 하락 위험에 대한 헤지 수요가 높다는 것을 의미합니다.
아던 총리는 레버리지 효과가 가격에 미치는 영향이 크게 줄어들어 변동성이 감소하고 가격이 안정되었다고 밝혔습니다. 그러나 이는 많은 투자자들이 저가에 차익 실현이나 손실 최소화를 위해 관망세를 취하거나 일시적으로 시장에서 빠져나가고 있음을 의미한다고 강조했습니다. 아던 총리에 따르면, 약세 심리가 지배적인 시장은 일반적으로 빠른 회복보다는 횡보세를 보일 가능성이 높습니다.
반면, 빡빡한 거시경제 지표 발표 일정은 신중한 태도를 더욱 부추기고 있습니다. 오로스 홍콩의 전무이사인 르 시는 지난주 시장이 지지선을 찾은 듯했으나, 수많은 잠재적 위험 요소로 인해 시장 참여자들이 여전히 매우 신중한 태도를 보이고 있다고 지적했습니다.
시 교수는 일본의 정치적 상황 변화, 귀금속 시장의 변동성, 그리고 AI 관련 주식 랠리에 대한 우려 또한 암호화폐 시장의 위험 선호도를 제한하는 요인이라고 언급했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.