미국의 금융 대기업 웰스파고가 2026년 금리 전망을 대폭 수정했습니다. 웰스파고 투자 부문인 웰스파고 투자 연구소는 이란 분쟁으로 인한 지정학적 위험 증가와 인플레이션 불확실성 때문에 연준이 올해 금리를 인하할 것으로 예상하지 않는다고 밝혔습니다.
해당 연구소는 앞서 2026년에 두 차례 금리 인하가 있을 것으로 예측했었습니다. 그러나 최근 평가에서 연구소는 관찰된 인플레이션 상승세가 일시적일 수 있지만, 불확실성이 높은 환경 속에서 연준은 더욱 신중하게 대응할 것이라고 밝혔습니다. 웰스파고 전략가들은 “현재 위험 요소들의 균형을 고려할 때 연준은 인내심을 가져야 한다”고 말했습니다.
반면, 연준과의 긴밀한 관계로 알려진 월스트리트저널 기자 닉 티미라오스는 미국 노동 시장의 회복력을 강조했습니다. 티미라오스에 따르면, 3월 고용 데이터는 경제학자들이 오랫동안 노동 시장에 대해 비관적인 전망을 꺼려온 이유를 다시 한번 입증했습니다. 지난 4년간 공격적인 금리 인상, 지역 은행 위기, 무역 충격에도 불구하고 노동 시장은 버텨냈다는 것입니다.
하지만 이란과의 갈등과 그로 인한 에너지 가격 및 공급망 변동은 이러한 회복력의 한계를 시험하고 있습니다. 3월 미국의 고용은 17만 8천 명 증가하여 2월의 13만 3천 명 급감분을 상쇄했습니다. 실업률 또한 4.3%로 하락하며 전월의 상승세를 반전시켰습니다.
하지만 세부 데이터를 살펴보면 좀 더 신중한 전망이 제시됩니다. 임금 상승률은 팬데믹 이후 경기 회복기 이후 최저 수준으로 둔화되었습니다. 티미라오스는 2월과 3월 평균 월간 고용 증가율이 22,500명에 불과했다고 지적합니다.
경제학자들은 노동 시장의 이러한 상대적 안정이 낮은 고용 증가율로도 유지될 수 있다고 지적합니다. 이민 감소와 은퇴율 상승으로 인해 이전보다 낮은 순 고용 증가율만으로도 시장 균형을 유지하기에 충분하다는 것입니다. 이러한 상황은 연준이 금리 정책에 대해 보다 장기적인 관망 전략을 채택할 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.