미국에서 스테이블코인 규제에 대한 논쟁이 계속되는 가운데, 미국은행협회(ABA)는 백악관 경제자문위원회(CEA)가 발표한 보고서에 대해 주목할 만한 이의를 제기했습니다.
노조는 해당 연구가 정책 결정자들에게 중요한 위험 요소를 간과했으며 분석 틀에 결함이 있다고 주장했습니다.
미국은행협회(ABA)는 CEA 보고서가 결제 기반 스테이블코인에 대한 이자 지급 금지가 은행 시스템에 미치는 영향만을 분석함으로써 잘못된 질문에 초점을 맞추고 있다고 지적합니다. ABA는 진정으로 고려해야 할 문제는 이자 지급 스테이블코인을 허용했을 때 발생할 수 있는 결과라고 주장합니다. 이와 관련하여, 이자 지급 스테이블코인의 확산은 특히 소규모 및 지역 은행에서 예금 유출을 가속화하여 은행의 자금 조달 비용을 증가시키고 대출 능력을 약화시킬 수 있다고 ABA는 강조합니다.
성명서는 현재 약 3천억 달러 규모의 스테이블코인 시장 규모가 향후 성장 잠재력을 가늠하는 데 있어 오해의 소지가 있다고 지적했습니다. 미국은행협회(ABA)에 따르면, 시장 규모가 1조~2조 달러까지 성장할 경우, 금리 메커니즘은 단순한 상품 기능을 넘어 은행에서 자금 유출입을 가속화하는 핵심 요소가 될 수 있습니다. 이러한 시나리오에서는 특히 지역 경제에 대출을 제공하는 소규모 은행들이 상당한 압박을 받고 신용 공급이 크게 위축될 수 있다고 주장했습니다.
미국은행협회(ABA)는 또한 예금을 시스템 내에서 “재분배”하는 접근 방식이 위험을 과소평가한다고 주장했습니다. ABA는 예금이 대형 은행이나 스테이블코인 발행기관으로 이동하는 것은 총 예금 규모가 일정하게 유지되더라도 경제적 파급 효과를 가져올 수 있으며, 특히 관계형 금융에 의존하는 부문에서 신용 접근성을 약화시킬 수 있다고 지적했습니다. ABA에 따르면, 은행 시스템을 단일 대차대조표로 볼 수 없으며, 소규모 은행의 예금 기반 대출 메커니즘은 이러한 이동에 직접적인 영향을 받습니다.
성명서는 또한 스테이블코인이 '협의 은행'과 같은 모델로 발전할 위험성에 대한 우려를 제기했습니다. 이러한 모델은 결제 시스템에 일부 이점을 제공할 수 있지만, 은행의 핵심 기능인 신용 창출을 약화시킬 수 있습니다. 정책 입안자들은 시스템 보안뿐만 아니라 신용 중개 기능을 보호하는 방법에도 집중해야 합니다.
결론적으로, ABA는 CEA 보고서가 단기적이고 제한적인 영향에 초점을 맞춤으로써 더 큰 구조적 위험을 과소평가했다고 주장했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
