암호화폐 분석 회사인 산티먼트(Santiment)는 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜인 아베(Aave)와 그 토큰인 아베(AAVE)에 대한 종합적인 분석 보고서를 발표했습니다.
보고서에 따르면, Aave 생태계 내 DAO와 Aave Labs 간의 거버넌스 위기는 시장에 빠르게 큰 영향을 미쳐 AAVE의 시가총액이 약 5억 달러 하락했습니다. 그러나 온체인 데이터는 대규모 투자자들이 이 시기를 매도보다는 매수 기회로 여겼음을 보여줍니다.
산티먼트에 따르면, 이번 분쟁은 보안 침해 때문이 아니라 DAO와 Aave Labs 간의 수익 분배, 거버넌스, 브랜드 권리에 대한 의견 차이에서 비롯되었습니다. 개발사가 일부 통합 서비스에서 발생한 수익을 DAO 재정으로 이체하지 않았다는 의혹이 제기되면서 커뮤니티 내에서 강한 반발이 일어났고, 이로 인해 12월 중순부터 AAVE 관련 소셜 미디어 게시물이 급증했습니다.
보고서에 따르면 12월 중순 AAVE 가격이 하락했음에도 불구하고 프로토콜의 펀더멘털은 여전히 견고하다고 합니다. AAVE 예치금은 전년 대비 약 60% 증가했으며, 주간 수익은 2025년 말까지 사상 최고치를 경신할 것으로 예상됩니다. 그러나 가격이 이러한 긍정적인 전망을 반영하지 못한 점은 “DAO 기업들 간의 갈등이 가격에 압력을 가하고 있다”는 시장의 우려를 더욱 증폭시켰습니다.
산티먼트(Santiment) 데이터에 따르면, 온체인 활동은 12월 22일경에 크게 변화했습니다. 대규모 AAVE 지갑들은 가격 하락기에 매도 대신 매수 포지션을 취했습니다. 전체 AAVE 공급량에서 상위 100개 주소가 차지하는 비중은 약 72%에서 80%로 증가했습니다. 특히 100만 달러 이상의 AAVE를 보유한 지갑들의 잔액 증가 추세는 거래소에서 공급량이 유출되고 있음을 시사하며, 잠재적인 공급 부족 현상을 암시합니다.
지배구조를 둘러싼 갈등은 Aave 브랜드와 지적재산권을 DAO로 이전하는 안건에 대한 투표로 절정에 달했습니다. 그러나 투표 부결은 커뮤니티 내부에 상당한 분열이 있음을 보여주었습니다. 더욱이, 설립자인 스타니 쿨레초프가 분쟁 발생 이전에 대량의 AAVE 토큰을 매입했다는 사실이 알려지면서 논란은 더욱 커졌습니다. 이러한 매입이 지배구조에 직접적인 영향을 미쳤다는 증거는 없었지만, 토큰 소유권의 집중이 분산된 의사결정 과정을 저해한다는 지적이 제기되었습니다.
산티먼트는 아베 랩스가 잠재적인 반전을 시사하면서 시장 심리가 변화하기 시작했다고 보고했습니다. 핵심 프로토콜 외 활동에서 발생하는 수익을 AAVE 토큰 보유자와 공유할 수 있다는 회사의 발표는 커뮤니티로부터 긍정적인 반응을 얻었습니다. 이러한 움직임 이후 산티먼트의 심리 분석에 따르면 긍정적인 댓글이 크게 증가하고 부정적인 댓글은 감소했습니다. 어제 기준으로 AAVE는 분쟁 이전 이후 최고 수준의 상승/하락 댓글 비율을 기록했습니다.
파생상품 시장 데이터 또한 회복세를 뒷받침했습니다.
결론적으로, 산티먼트는 Aave에서 진행된 과정을 탈중앙화 거버넌스에 대한 실시간 스트레스 테스트라고 설명했습니다. DAO와 Aave Labs 간의 논의는 계속되고 있지만, 장기 투자자들의 반응은 이번 위기가 Aave에 치명적이지 않고 오히려 성숙 과정의 일부로 여겨지고 있음을 보여줍니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.