암호화폐 시장에 대한 새로운 분석에 따르면 파생상품으로 인한 비트코인에 대한 압력이 상당 부분 해소되었고, 가격 발견 메커니즘이 다시 활성화된 것으로 나타났습니다.
분석에 따르면 최근 몇 주간 나타난 조정은 지속적으로 매수 수요에 부딪혔으며, 이전 저점을 유지하는 추세는 시장 구조가 전반적으로 긍정적인 전망을 제시하고 있음을 나타냅니다.
글래스노드 공동 창립자인 네겐트로픽의 분석에 따르면 비트코인 가격 구조에 중대한 변화가 일어나고 있습니다. 이 분석은 파생상품 시장이 만들어냈던 “균형 효과”가 상당 부분 사라졌다고 지적합니다. 역사상 최대 규모인 약 236억 달러의 명목 가치를 지닌 비트코인 옵션 만기가 다가옴에 따라, 지난 몇 주 동안 헤지 활동으로 인해 발생했던 가격 하락 압력이 종식될 것으로 예상됩니다.
분석 결과, 옵션 만기일 이전에 나타났던 가격 상승세는 진정한 수요와 공급의 역학 관계보다는 기계적인 헤지 거래에 의해 억제되는 경우가 많았다고 지적되었습니다. 이러한 자금이 시장에서 빠져나가면서 비트코인 가격은 더 이상 이러한 “안정화” 효과를 받지 않게 되었고, 가격 구조는 다시 시장 역학에 의해 결정되며 가격 발견 과정이 재개되었습니다. 이러한 과정은 장기적으로 상승 추세를 더욱 강화할 것으로 예상됩니다.
거시경제 측면에서 유동성 여건은 지속적으로 개선되었습니다. 미국의 M2 통화량은 11월에 전년 동기 대비 4.3% 증가한 22조 3천억 달러를 기록하며 사상 최고치를 경신했고, 21개월 연속 증가세를 이어갔습니다. 이는 2022년 최고치보다 약 4천억 달러 높은 수준입니다. 물가상승률을 반영한 실질 M2 통화량 또한 전년 동기 대비 1.5% 증가하며 15개월 연속 상승세를 유지했습니다.
해당 평가에서는 장기적인 추세가 분명하며 법정화폐의 가치 희석이 지속되는 한편, 거시경제 및 구조적 요인들이 비트코인에 더욱 유리한 새로운 환경을 조성하고 있다고 밝혔습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
