VanEck은 비트코인(BTC) 온체인 보고서를 발표했습니다. 이 보고서는 최근 비트코인 가격의 급격한 하락을 온체인 데이터를 사용하여 분석했으며, 특히 장기 투자자 행동과 채굴자 동향에 초점을 맞췄다고 밝혔습니다.
보고서에 따르면 비트코인은 지난 30일 동안 약 29%의 가치 하락을 기록했습니다. 이러한 하락세는 시장 심리 약화와 맞물려 나타났습니다. 온체인 수익성 지표인 NUPL(미실현 순이익/손실)은 '우려 영역'에 근접했고, 잠시 '공포 영역'에 진입하기도 했습니다. 같은 기간 동안 상당량의 레버리지 포지션이 청산되었고, 선물 계약의 미결제 포지션 규모는 2024년 9월 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 이는 시장에서 과도한 레버리지 축적이 해소되고 있음을 시사합니다.
유통 측면에서 보면, 매도는 주로 1년에서 5년 동안 비트코인을 보유한 투자자 그룹에서 발생한 것으로 나타났습니다. 그러나 지난달에는 1년 이상 보유한 비트코인의 매도 속도가 크게 둔화되었습니다. 이러한 움직임은 장기 투자자들의 매도 압력이 약화되기 시작했으며, 잠재적인 균형 조정 과정이 진행 중일 가능성을 시사합니다.
채굴 업계의 수익률이 압박을 받고 있는 것으로 알려졌습니다. 지난 90일 동안 전체 네트워크 해시레이트가 거의 14% 감소한 것은 채굴 경제가 경색되고 있음을 시사합니다. 과거에도 이와 유사한 해시레이트 감소는 공급 측면의 재균형을 가져와 성능이 떨어지는 채굴자들을 시스템에서 퇴출시키고, 향후 가격 상승의 토대를 마련하는 역할을 해왔습니다.
VanEck의 평가에 따르면, 현재 상황은 단기적으로 가격 변동이 미미함에도 불구하고, 시장 신뢰도 하락, 판매 속도 둔화, 해시레이트 감소 등의 요인으로 인해 중장기적으로 더욱 건전한 시장 구조가 나타날 수 있음을 시사합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
