바이낸스는 10월 10일 발생한 암호화폐 시장의 급락 사태에 대한 포괄적인 성명을 발표했습니다.
회사 측은 급격한 하락의 주요 원인이 거시 경제 상황, 시장 조성자의 위험 관리 프로토콜, 이더리움 네트워크 혼잡 때문이라고 밝혔으며, 플랫폼 관련 기술적 문제 두 가지는 폭락의 원인이 아니라고 주장했습니다.
거래소 측은 거래 매칭 엔진, 위험 관리 시스템 및 청산 시스템이 해당 과정 동안 중단 없이 운영되었으며 플랫폼 전반에 걸쳐 시스템 장애나 다운타임이 발생하지 않았다고 밝혔습니다.
바이낸스에 따르면, 10월 10일 무역 전쟁 관련 소식의 영향으로 글로벌 시장에서 급격한 매도세가 발생했습니다. 암호화폐 시장은 10월 초까지 이어진 상승세 이후 고레버리지 포지션이 축적되어 있었기 때문에 이러한 충격에 더욱 취약했습니다.
파생상품 시장의 미결제 포지션 규모가 사상 최고치에 근접하고 있으며, 비트코인 선물 및 옵션의 미결제 포지션 규모가 1,000억 달러를 넘어섰다는 보고가 나왔습니다. 온체인 데이터에 따르면 많은 비트코인 투자자들이 수익을 내고 있어 갑작스러운 차익 실현과 강제 청산이 발생할 가능성이 있는 환경이 조성되고 있습니다.
매도 압력은 암호화폐에만 국한되지 않았습니다. 같은 날 미국 증시는 약 1조 5천억 달러의 손실을 입었고, S&P 500과 나스닥은 6개월 만에 가장 큰 일일 하락폭을 기록했습니다.
성명에 따르면 판매량이 급증함에 따라 시장 조성자들은 알고리즘 기반 위험 관리 및 서킷 브레이커를 작동시켰습니다. 이러한 메커니즘은 극심한 변동성 기간 동안 재고 위험을 줄이기 위해 자동으로 유동성을 회수합니다.
바이낸스는 카이코 데이터를 인용하여 일부 거래소에서 비트코인 유동성이 특정 가격대에서 거의 0에 가까워졌으며, 매수 주문이 4% 가격 범위 내에서 사실상 사라졌다고 밝혔습니다. 분석 대상 주문장에서 유동성이 감소하면서 강제 매도가 발생할 때마다 가격이 평소보다 더 급격하게 하락했습니다. 이로 인해 거래소 간 차익거래와 위험 관리 또한 차질을 빚었습니다.
이더리움 네트워크의 혼잡 또한 장애의 주요 원인이었습니다. 가스 수수료가 한 자릿수에서 100gwei 이상으로 급증했고, 블록 확정 시간도 길어졌습니다. 이로 인해 거래소 간 자금 이체와 차익 거래가 지연되었습니다.
이미 유동성이 부족한 상황에서 자금 유입 지연은 스프레드를 확대하고 포지션 균형을 맞추기 어렵게 만들었습니다. 바이낸스는 이러한 상황이 단기적인 “유동성 부족”을 초래하여 가격 변동을 증폭시켰다고 밝혔습니다.
바이낸스는 가장 높은 변동성이 21시 10분에서 21시 20분 사이에 발생했으며, 당일 청산량의 약 75%가 21시 36분에 보고된 세 가지 토큰(USDe, BNSOL, WBETH)의 하락 이벤트 이전에 발생했다고 밝혔습니다.
보도에 따르면 거시적 충격은 강제 청산과 주문장 검토를 동반한 20시 50분경에 시작되어 가격 하락을 가속화했습니다. 거래소의 발표에 따르면 이러한 시점은 주요 원인이 플랫폼 오류가 아니라 시장 전반의 위험 회피와 청산의 악순환이었음을 보여줍니다.
회사 측은 또한 이번 시스템 오류의 원인이 아니라고 주장하는 두 가지 내부 플랫폼 문제에 대한 세부 정보도 공개했습니다.
거래량이 가장 많은 시간대에 현물, 수익 및 선물 지갑 간 자금 이체를 처리하는 하위 시스템에서 약 33분간 속도 저하 현상이 발생했습니다. 매칭 및 위험 관리 기능은 계속 작동했지만, 이 문제는 이체 단계에서만 관찰되었습니다.
일부 사용자는 인터페이스에서 잔액이 일시적으로 “0”으로 표시되는 현상을 겪었습니다. 이는 사용자 인터페이스 문제로 설명되었으며, 자금 손실은 발생하지 않았습니다.
유동성 감소와 온체인 흐름 둔화 기간 동안 USDe, WBETH, BNSOL 토큰의 지수 계산에서 비정상적인 편차가 발생했습니다. 바이낸스에 따르면 이는 지수 계산에서 바이낸스 주문장의 가중치가 과도하고 기준 자산과의 체결 강도가 충분하지 않았기 때문이며, 또한 변동성이 높은 시장 상황에서 편차 헤징 매개변수가 충분히 엄격하지 않았기 때문입니다.
10월 12일 ATOM/USDT 및 IOTX/USDT 쌍에서 극심한 유동성 부족으로 인해 “0 wick” 패턴이 나타난 후, K-라인 차트 표시 방식에 대한 사용자 인터페이스(UI) 업데이트가 진행되었다고 발표되었습니다. 이 업데이트는 시각적 최적화만을 위한 것이며 실제 거래 데이터에는 영향을 미치지 않는다고 밝혔습니다.
바이낸스는 2025년 10월 22일 기준으로 두 건의 사건으로 피해를 입은 모든 적격 사용자에게 3억 2800만 달러 이상의 보상금을 지급했다고 발표했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.