암호화폐 자산 운용사 비트와이즈의 최고 투자 책임자인 맷 호건은 장기적으로 ETF 수요가 지속된다면 비트코인 가격이 기하급수적으로 상승할 것이라고 말했다.
호건은 이러한 과정이 2025년 금 시장에서 나타날 가격 변동 양상과 매우 유사하다고 지적했습니다.
호건에 따르면 금과 비트코인의 가격은 근본적으로 수요와 공급의 균형에 의해 결정됩니다. 주류 의견은 2025년 금 가격이 약 65% 상승할 것이라는 예측을 중앙은행의 대규모 금 매입에 기인한다고 봅니다. 그러나 역사적 분석에 따르면 비트코인 역시 현재 유사한 양상을 보이고 있습니다. 2022년 미국이 러시아 국채를 동결 및 압류한 이후 중앙은행의 금 매입량이 급격히 증가했으며, 연간 매입량은 약 500톤에서 1,000톤으로 늘어났고 이후에도 높은 수준을 유지하고 있습니다.
이처럼 수요가 급증하면서 수급 균형이 바뀌었지만, 가격에 미치는 영향은 시차가 있었습니다. 금 가격은 2022년에 2%, 2023년에 13%, 2024년에 27% 상승하는 데 그쳤습니다. 진정한 “포물선형” 상승세는 2025년에 나타났습니다. 호건은 초기에는 수요 증가에 기존 보유자들이 매도 의사를 밝히면서 대응했지만, 시간이 지남에 따라 매도 물량이 고갈되었다고 설명합니다. 수요는 계속되는 반면 공급은 감소하면서 가격이 급격히 상승한 것입니다.
호건에 따르면, 비트코인과 현물 ETF에도 동일한 메커니즘이 적용됩니다. 2024년 1월 비트코인 현물 ETF가 출시된 이후, ETF 매수량은 신규 BTC 공급량의 100%를 넘어섰습니다. 그럼에도 불구하고 기존 비트코인 보유자들이 계속해서 매도하고 있기 때문에 가격이 급등하는 현상은 아직 나타나지 않았습니다. 하지만 호건은 ETF 수요가 지속된다면 기존 매도자들이 매도할 “무기”가 고갈될 것이고, 그 결과 공급 부족 현상이 발생하여 가격이 급격히 상승할 것이라고 예측합니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.