미국 금융 대기업 JP모건 체이스가 발표한 새로운 보고서에 따르면, 주요 암호화폐인 비트코인이 최근 전통적인 안전자산에 비해 더 큰 회복력을 보이고 있다고 합니다.
보고서에 따르면, 최근 몇 주 동안 자본 유출, 포지션 청산, 유동성 악화로 인해 금과 은 가격이 상당한 압력을 받았습니다. JP모건은 특히 금 시장의 유동성 경색으로 인해 금의 시장 접근성이 비트코인보다 떨어지면서 두 자산 간의 기존 관계가 역전되었다고 주장했습니다. 금 가격은 1월 최고점인 온스당 약 5,500달러에서 이번 달에 약 15% 하락했으며, 은 가격 또한 최고점인 약 120달러에서 급격히 하락했습니다. 이러한 하락세는 금리 인상, 달러 강세, 그리고 개인 및 기관 투자자들의 차익 실현 매물에 기인한 것으로 분석됩니다.
자금 흐름 데이터 또한 이러한 차이를 뒷받침합니다. 3월 첫 3주 동안 금 ETF는 약 110억 달러의 순유출을 기록한 반면, 은 ETF는 지난여름 이후 기록했던 순유입액을 완전히 반납했습니다. 이와 대조적으로 비트코인 ETF는 같은 기간 동안 꾸준한 순유입을 기록했습니다.
포지션 데이터 또한 주목할 만한 점을 보여줍니다. CME 선물 미결제 포지션을 기반으로 한 기관 활동 지표에 따르면, 2025년 말과 2026년 초에 축적된 금과 은 포지션이 1월 이후 급격히 감소했습니다. 반면 비트코인 선물 포지션은 상대적으로 안정적인 수준을 유지한 것으로 보입니다. 모멘텀 측면에서는 CTA(추세 추종 대형 투자자)들이 금과 은 포지션을 크게 줄이면서 이들 자산의 지표가 과매수 영역에서 급격히 후퇴했습니다. 비트코인의 경우, 과매도 수준에서 회복되어 중립 영역에 접근하고 있는 것은 매도 압력이 약화되기 시작했음을 시사합니다.
JP모건에 따르면, 이러한 모든 데이터는 현재 시장 상황에서 비트코인이 전통적인 안전자산에 비해 더 강한 입지를 보여주고 있음을 나타냅니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.