자산운용사 반엑(VanEck)이 비트코인(BTC)에 대한 심층 분석을 담은 새로운 보고서를 발표했습니다.
보고서에 따르면 최근 비트코인 가격 상승은 레버리지보다는 현물 시장 매수에 의해 주도되었으며, 채굴 부문은 사상 최장 기간 동안 가장 심각한 해시레이트 하락을 경험했습니다.
보고서에 따르면 비트코인은 지난 30일 동안 약 11.8% 상승하여 78,272달러에 도달했습니다. 그러나 옵션 미결제 포지션의 보합세와 풋옵션 프리미엄의 51% 하락은 이러한 상승세가 주로 현물 매수에 의해 주도되었음을 시사합니다. VanEck 분석가들은 옵션 시장에서 하락 헤지 수요가 급격히 감소했지만 투자자들은 여전히 신중한 태도를 보이고 있다고 밝혔습니다.
선물 시장에서 투자자들의 관심은 여전히 제한적이었다. 비트코인 선물 계약의 연간 기준 금리는 지난달 1.27%에서 -0.45%로 하락했는데, 이는 2020년 11월 이후 측정치 중 15%에 해당하는 수준이다.
보고서에서 주목할 만한 또 다른 요소는 비트코인 네트워크의 거래량입니다. 일일 거래 건수는 약 59만 건으로 역대 최고 수준에 근접했습니다. 그러나 활성 주소와 신규 주소 수가 전년 대비 감소한 것은 네트워크 사용이 신규 투자자보다는 기존 사용자에 의해 더 많이 유지되고 있음을 시사합니다.
VanEck은 또한 비트코인 채굴의 역사적인 전환점을 지적했습니다. 회사 데이터에 따르면 비트코인 네트워크의 30일 평균 해시레이트는 2025년 11월에 기록한 최고치인 964 EH/s보다 13.2% 낮습니다. 이는 비트코인 채굴 역사상 가장 길고 급격한 해시레이트 하락세로 알려져 있습니다.
보고서에 따르면 미국 상장 채굴 기업들도 해당 분야에서 철수하기 시작했습니다. 2026년 1분기에 미국 상위 11개 상장 채굴 기업이 총 약 7 EH/s의 처리 용량을 잃었으며, 에너지 인프라는 10~15년 장기 계약을 맺은 AI 데이터 센터 운영업체로 이전되고 있다고 합니다. VanEck에 따르면, 미개발 수력 및 천연가스 자원을 보유한 주들이 비트코인 채굴의 새로운 주요 주체로 부상할 것으로 예상됩니다.
장기 투자자들의 행동에도 상당한 변화가 관찰되었습니다. 특히, 10년 이상 활동이 없었던 비트코인의 이체 활동이 최근 크게 증가한 것으로 나타났습니다. 그러나 VanEck은 이러한 움직임이 모두 매도를 의미하는 것은 아니라고 지적했습니다. 양자 내성 지갑 이체, 디지털 자산 준비금 적립, 그리고 정기적인 지갑 유지 관리 작업 또한 영향을 미쳤을 가능성이 있습니다.
반면 실제 손익 데이터는 시장의 매도 압력이 완화되었음을 보여주었습니다. 이전 기간 동안 하루 평균 1억 3,900만 달러의 손실을 입었던 투자자들이 지난 30일 동안 하루 평균 2,600만 달러의 수익을 올린 것으로 알려졌습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.