암호화폐 분석 플랫폼 알파크탈의 분석가인 라파엘 폴리셀리 텔레스는 비트코인 시장 주기에 대한 주목할 만한 새로운 평가를 공유했습니다.
텔레스에 따르면, 과거 데이터는 2026년경 새로운 글로벌 하락 추세가 시작될 수 있음을 시사합니다. 특히, 해당 분석은 “단기 보유자 실현 가격(STHRP)”과 “적극적 투자자 실현 가격(ARP)” 지표가 시장 주기를 파악하는 데 높은 신뢰도를 제공한다고 주장합니다.
분석에 따르면, 단기 투자자(지난 155일 이내 거래한 투자자)의 평균 매입 단가를 측정하는 단기 투자자 실현 가격(STI)은 온체인 거래에서 직접 도출되기 때문에 기존 이동 평균보다 더 강력한 지표로 평가됩니다. 반면, 활성 실현 가격(ALP)은 유통 중인 활성 코인만을 고려하여 손실되거나 장기간 비활성 상태인 코인을 제외하고 시장에 더욱 깨끗한 매입 단가를 제공합니다. 이 두 지표를 함께 고려하면 비트코인 4년 주기에서 추세 반전을 강력하게 확인할 수 있는 신호를 생성합니다. 따라서 STHRP가 ARP 아래로 떨어지면 하락 추세(약세장)의 시작으로, 위로 상승하면 상승 추세(강세장)의 시작으로 해석됩니다.
분석에는 과거 사이클의 사례도 포함되었습니다. 2022년 11월 11일 교차점은 약세장을 확인시켜 주었고, 2024년 1월 10일부터 24일까지는 상승 추세의 시작을 알렸습니다. 가장 최근 데이터에 따르면 2026년 3월 22일부터 28일 사이에 새로운 하락 추세 신호가 형성되기 시작할 것으로 보입니다. 그러나 텔레스는 이 신호가 초기 단계에 불과하며 확실한 추세 반전을 위해서는 추가적인 확인이 필요하다고 강조했습니다.
한편, 이 분석은 하락 추세에서 가격 움직임을 이해하는 데 있어 “표준편차 밴드”의 중요성을 강조합니다. 이에 따라 단기 투자자 실현 가격 수준은 전반적인 저항 “상한선” 역할을 하고, “-1.5 표준편차 밴드”는 전반적인 지지 “하한선” 역할을 합니다. 이러한 밴드는 단기 투자자의 매입 가격을 기준으로 한 가격 변동을 측정하는 “시장가치/실현가치”(MVRV) 변동성을 기반으로 설정됩니다.
2018년과 2022년의 약세장을 살펴보면, 비트코인 가격이 일반적으로 이러한 저항선과 지지선을 단기간에 제한적으로 돌파했음을 알 수 있습니다. 가격이 단기 투자자 실현 가격(Short Term Investor Realized Price) 수준을 지속적으로 돌파하는 데는 종종 실패했지만, -1.5 표준편차 수준 아래로의 하락 역시 일반적으로 일시적이었습니다. 이는 이러한 지지/저항선이 시장 움직임을 결정하는 데 얼마나 중요한 역할을 하는지를 보여줍니다.
현재 사이클에서 비트코인 가격은 2026년 1월 14일경 약 98,322달러의 글로벌 저항 영역을 테스트했고, 2월 5일에는 약 61,439달러의 글로벌 지지 수준에 근접했지만 완전히 도달하지는 못했습니다. 이러한 상황은 시장이 아직 명확한 방향을 정하지 못한 전환기로 해석됩니다.
텔레스는 현재 전망이 아직 확실한 약세장을 시사하지는 않으며, 두 번째 확인 신호가 중요하다고 지적합니다. 그는 “실제 평균 시장 가격(True Average Market Price)” 지표가 중요한 역할을 할 것이며, 이 지표가 하락 추세를 확인해준다면 글로벌 약세장이 명확해질 것이라고 말합니다. 그렇지 않을 경우, 현재의 신호가 “오경보”일 가능성이 남아 있습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.