비트코인은 2월에도 하락세를 이어가며 5개월 연속 하락세를 기록할 것으로 예상됩니다.
시장 데이터에 따르면, 주요 암호화폐인 비트코인은 2월 한 달 동안 약 16.3%의 가치 하락을 기록하며 2020년 이후 최악의 2월 실적을 보였습니다. 역사적으로 비트코인은 2월에 평균 11% 상승하는 추세를 보였지만, 올해는 이러한 추세가 역전되었습니다.
오늘 현재 비트코인은 약 65,800달러에 거래되고 있으며, 3월로 접어들면서 전반적인 시장 심리는 여전히 조심스러운 분위기입니다. 역사적으로 3월은 평균 12.2%의 상승률을 기록하며 주목할 만한 달이었지만, 전문가들은 이번에는 거시경제적 압력과 지정학적 위험이 결정적인 요인이 될 수 있다고 보고 있습니다.
데리비트(Deribit)의 영업 이사인 장-다비드 페키뇨(Jean-David Péquignot)는 옵션 시장이 여전히 강세 전망에 확신을 갖지 못하고 있다고 밝혔습니다. 그는 오늘 만기되는 월간 옵션이 플랫폼 전체 비트코인 옵션 미결제 포지션의 약 24%(489,000건 중 116,000건)를 차지한다는 점을 지적하며, 하락 헤징에 대한 상당한 수요가 있음을 강조했습니다.
30일 만기 풋옵션은 콜옵션 대비 약 7%의 변동성 프리미엄을 가지고 거래됩니다. 이는 소위 “스마트 머니”가 상승세를 쫓기보다는 하락에 대비한 헤지 전략을 계속 사용하고 있음을 시사합니다.
옵션 시장에서 미결제 포지션이 가장 집중된 것은 행사가격 6만 달러의 풋옵션 계약입니다. 또한 5만 달러에서 6만 달러 사이의 헤지 수요도 상당합니다. 페퀴뇨에 따르면, 가격이 6만 3천 달러 아래로 떨어져 6만 1천 달러에 근접할 경우, 음의 감마 효과로 인해 하락세가 가속화되고 유동성 급락으로 이어질 수 있습니다.
또한 ETF 투자자와 기관 투자자들이 6개월 및 1년 만기 풋옵션을 6만 달러 이하 수준에서 매수하고 있다는 점도 주목할 만합니다. 이 수준은 많은 기관 투자자들에게 “최대 손실 한계점”으로 여겨집니다. 만약 6만 달러의 손실을 입게 된다면, 5만 5천 달러에서 5만 달러 사이의 가격대가 중요한 역할을 할 수 있습니다.
반면, 일일 종가가 68,000달러를 넘으면 하락 추세가 약화되고 70,000~71,000달러 저항선이 다시 목표가가 될 수 있다는 의견도 있습니다.
코인 뷰로 공동 창립자 닉 퍼크린은 단기적으로는 거시 경제 상황과 뉴스 흐름에 따라 방향이 결정될 것이라고 말했습니다. 3월 1일 발표될 CLARITY 법안 관련 동향이 잠재적 촉매제로 작용할 것으로 예상되는 반면, 고조되는 지정학적 긴장은 위험 요소로 남아 있습니다.
퍼크린에 따르면 비트코인은 당분간 6만 달러에서 7만 1천 달러 사이에서 횡보세를 보일 수 있다. 설령 반등이 발생하더라도 지속 가능하지 않을 수 있다.
하지만 상황이 완전히 암울한 것만은 아닙니다. 앰버데이터의 연구 책임자인 마이크 마셜에 따르면, 표면적인 약점에도 불구하고 지하에서는 놀라운 축적 과정이 진행되고 있다고 합니다.
마셜은 레버리지 포지션이 대부분 정리되었고, 스테이블코인 공급량이 매달 43억 달러 증가했으며, 고래 투자자들이 조용히 23만 BTC 이상을 축적했다고 언급했습니다.
마셜은 “이번 조정은 시장의 과잉 공급을 해소하는 역할을 다했다”며 새로운 촉매제가 필요하다고 주장했습니다. 잠재적 촉매제로는 명확성법(Clarity Act) 제정 과정, 연준 의장 선임 관련 동향, 관세 결정 등이 거론되었지만, 이러한 요인들이 언제 발생할지는 예측하기 어렵다고 지적했습니다.
*본 내용은 투자 조언이 아닙니다.
